IPO雷达｜宇谷科技冲换电服务第一股，能否在红海市场中杀出重围？

早上9点左右，美团外卖员李亮开始一天的外卖配送工作，在中午、晚上送餐高峰期之前，李亮会提前换个满电以确保送餐，而一天10个小时左右的工作时间下来，他至少需要更换3次电池。

图片来源：中午12点，李亮在送餐高峰期间来更换电池

像李亮一样的外卖员在北京有很多，他们养活了一批专门给骑手提供换电服务的厂商，除了这锂换电，还有中国铁塔、智租换电、e换电、小哈换电等等品牌。

近日，电动两轮换电品牌“这锂换电”背后公司——杭州宇谷科技股份有限公司（简称“宇谷科技”）率先提交了创业板上市申请，拟冲刺两轮电动换电服务第一股。

换电服务通常指公司通过自主生产研发的软硬件，融易新媒体，包括锂电池、换电柜和换电系统等，为客户提供换电服务，终端用户通过手机APP等应用程序购买相应套餐，实现线下自助更换电池。 

靠着给骑手们提供换电服务，宇谷科技的业绩表现亮眼。报告期内（2020年-2022年），公司的营业收入分别为9383.57万元、2.29亿元和5.59亿元，复合增长率达到144.02%，净利润分别为1525.69万元、3304.73万元和8134.26万元。

目前，补贴拉新与城市站点争夺已经成为两轮电动换电赛道的主旋律，玩家们在前台运营，资本则在背后提供资金支持。

在曾经就职于大型互联网科技公司的王雪看来，现在两轮电动换电服务跟当年的共享单车玩法类似，先烧资本的钱去补贴拉新抢占市场，谁能烧得起谁就能够活下来，该收购的收购，该淘汰的淘汰，先抢占市场再谈盈利的问题。

艾媒咨询集团CEO兼首席分析师张毅向界面新闻记者分析表示，各家品牌以这个价格补贴拉新这种方式去竞争，对获得用户来讲是一个非常好的手段，而这背后必须有资本的支撑。但是这个行业如何构建足够大的竞争门槛，如何盈利，需要吸取和参考过去共享单车这种无序激烈的竞争市场经验和教训。

“遍地开花”的品牌

您能想象一个换电站可以有多少品牌吗？

26日上午11时，界面新闻记者根据这锂科技的换电地图找到了一家换电站——位于北京市朝阳区定福庄北街东领建筑家园，记者现场发现该地齐聚9家换电品牌，包括中国铁塔、e换电、智租换电、锂纳斯换电、小哈换电等，其中换电柜数量较多的为这锂换电、中国铁塔、e换电、国网换电。在此停留的半个小时内，即便位于送餐高峰期，但记者注意到仍有不少骑手前来换电，有的品牌接连不暇，有的则冷冷清清。

图片来源：现场拍摄

图片来源：现场拍摄

图片来源：现场拍摄

记者还观察到，现场智租换电、小哈换电、锂纳斯换电3家品牌的业务员正在向骑手们推荐自家的换电业务。其中智租换电的业务员告诉界面新闻记者，目前北京地区有10多家换电品牌正在运营，整个行业头部企业还是以中国铁塔为主，毕竟具备国企的资金、规模等优势。

公开资料显示，2019年，中国铁塔正式部署换电网络，由当年6月成立的全资子公司铁塔能源有限公司开展，面向外卖及物流骑手等提供低速电动车动力电池换电服务。 

成立初期，铁塔能源就与中国邮政速递、中国建设银行、上海汽车、比亚迪、美团配送、韵达快递等签署合作协议。其中，中国邮政新增低速电动车，全部向铁塔能源租赁电池。到了2020年，公司又拿到顺丰的订单，为55万快递员，提供换电、充电服务。

开拓B端为铁塔能源带来大客户，同时持续深耕C端市场，铁塔能源的用户量快速攀升。截至2022年底，该公司运营换电柜5.7万台，在网用户达90.2万，每天为用户提供超200万次的换电服务，当年换电业务实现收入人民币18亿元。