基金投顾试点三周年头部效应显现 业内对股票投顾试点已有明确预期

 

　　2022年10月24日，证监会启动基金投顾业务试点已满三周年。

　　以2019年10月份证监会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》为标志，基金投顾业务试点正式落地。三年来，基金投顾在发展中前进、在摸索中成长，取得较好示范效应；试点机构扩容至60家，用贴心服务和良好回报回馈广大基金投资者，以合规经营和专业能力助力资本市场高质量发展。

　　此外，基于基金投顾业务试点运行稳定，专家认为，股票投顾业务推出只是时间问题。

　　试点机构展业数据亮眼

　　自2019年10月份启动试点以来，基金投顾业务相关业务指引密集发布，行业监管体系逐渐成型。与此同时，在居民财富管理需求旺盛、人口老龄化趋势加速、产品多元化程度和复杂性不断提升等多重因素下，基金投顾业务迎来发展机遇。

　　三年来，基金投顾试点队伍持续扩容、机构类型不断丰富。截至2022年6月底，全市场获批基金投顾牌照的机构共计60家，包括25家基金公司或其子公司、29家证券公司、3家银行及3家独立基金销售机构。

　　三年来，基金投顾客户群体愈加壮大、业务规模稳步增长。据中国证券投资基金业协会数据显示，截至2021年底，参与试点的机构合计服务客户367万户，服务资产980亿元。

　　作为首批获得基金投顾业务资质的试点机构（基金公司或其子公司）之一，嘉实财富积极探索拓展投顾服务边界，实现投顾规模与客户数量平稳增长，截至2022年一季度，嘉实财富投顾业务在持客户数增长超50%。

　　同为首批试点机构的中欧财富，截至2022年8月底，中欧财富投顾用户留存率超65%，复购率近70%，投顾用户平均持有时长超190天。

　　券商也在积极推进基金投顾试点业务开展。截至2022年6月末，已有29家券商获试点资格，约占全市场获牌照机构总量的一半，其中已正式展业的券商达20家。国泰君安（601211）证券、华泰证券（601688）均为2020年初获得试点资格的首批券商成员。截至2022年9月底，国泰君安基金投顾“君享投100”累计服务规模约40亿元，存续客户约3万人；固收+组合在市场大幅波动环境下，回撤控制较好，盈利客户占比超过九成。截至2022年6月末，华泰证券基金投顾业务授权资产151.36亿元、参与客户数量56.33万户。

　　独立基金销售机构是基金投顾业务试点中的一大力量。作为获得试点资格的首批独立基金销售机构，盈米基金截至2022年7月1日的投顾服务资产规模突破300亿元，基金投顾签约客户超50万户；帮你投目前则从全市场超过10000只基金中优选142只不同风格的基金入池，以满足不同目标投资者构建投资组合的需求。

　　招商基金研究部首席经济学家李湛对《

》记者表示，从三年试点情况来看，基金投顾如期发挥作用，客户投资行为和投资结果均有不同程度的优化，客户申赎频率较传统业务有所下降，风险波动更加平滑、客户体验更优，基金中长期投资理念被更广泛地接受。

　　谈及传统基金投资与基金投顾的区别，李湛认为，传统基金相当于卖方投顾，即基金通过扩大规模赚取申赎与管理费，传统基金在销售上侧重于渠道推广，投资者自行负责基金的选取与买卖时机的选择。而基金投顾业务相当于买方投顾，即为客户提供基金理财规划服务，按照约定的范围协助客户进行投资，按照资产规模、收益情况等收取顾问费用。

　　各类机构大展“武艺”

　　从竞争格局看，由于基金、券商、银行、独立基金销售机构四大类型试点机构的发展历程、业务构成等各有不同，在基金投顾业务探索中也各具特色。

　　在长期的投顾服务过程中，盈米基金发现，投顾能力不是将股票基金的年化回报率从16%提高到18%，而是引导客户投资行为、改善客户盈利体验，从而解决“基金赚钱基民不赚钱”的难题。

　　盈米基金相关负责人向《

》记者介绍，投顾业务应该是“三分投七分顾”，盈米基金旗下“且慢”平台用长期的、不同形式、不同特点的投顾服务改变客户基金投资的不理性行为，从而帮助他们获得收益。

　　此外，得益于投研优势及风控能力，基金公司或其子公司自展业以来，持续升级优化投资策略和相关服务。