首份明星基金经理三季报来了！ 权益仓位升了、产品规模却下降

　　进入10月中旬，基金三季报的披露正在有序进行中。10月20日，汇丰晋信基金披露由旗下明星基金经理陆彬掌舵的4只主动权益类基金三季报。季报数据显示，截至三季度末，4只产品的权益投资比例均较今年二季度末有不同程度上涨，但在市场震荡、基金收益下跌的同时，4只产品的最新规模也环比呈现下跌趋势。有业内人士指出，基金规模下滑，或与市场环境不佳、资产价格下跌有关，同时，部分投资者赎回、基金分红等因素也可能会影响基金规模。

　　首份“明星三季报”出炉

　　基金三季报陆续披露中。10月20日，汇丰晋信基金披露旗下汇丰晋信低碳先锋股票、汇丰晋信核心成长混合、汇丰晋信智造先锋股票、汇丰晋信动态策略混合4只产品的三季度报告，且该4只产品均由2020年股基“冠军”基金经理陆彬掌舵。

　　回顾三季度市场行情，陆彬在季报中指出，2022年三季度，市场主要指数均有所下跌。在中信30个一级行业中，仅煤炭行业小幅上涨，电力及公用事业、石油化工跌幅较少，建材、电子和传媒行业表现相对落后。

　　值得一提的是，在A股三大股指下跌的同时，陆彬则加大旗下在管产品的权益投资比例。季报数据显示，截至三季度末，汇丰晋信低碳先锋股票、汇丰晋信核心成长混合、汇丰晋信智造先锋股票、汇丰晋信动态策略混合的权益投资比例均较二季度末有所增长，分别由90.53%、90.66%、90.12%、90.62%涨至93.46%、93.93%、93.78%、92.56%。

　　针对权益投资比例上涨的原因，汇丰晋信基金投资总监、基金经理陆彬在接受

记者采访时表示，“当前整个市场风险溢价水平处于过去十年相对高位，风险补偿级别堪比2018年底、2020年3月以及2022年4月底。同时，未来几个季度，在内生的产业周期还有基数效应带动下，不少企业盈利大概率处于复苏和筑底回升趋势。海内外需求强度较弱叠加通胀回落，国内宏观流动性环境预计维持宽松。所以，我们认为当前可能是权益资产价值重估的起点，仓位比结构更加重要，市场的风险溢价有望迎来回归”。

　　在仓位上调的同时，上述产品的前十大重仓股名单与二季度末相比未有明显变化。例如，截至三季度末，汇丰晋信动态策略混合的前十大重仓股名单环比并无变化，依旧持有天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）、宁德时代（300750）、深信服（300454）、中国平安、东方财富（300059）、盐湖股份（000792）、雅化集团（002497）、中国太保（601601）、中信证券（600030）。

　　相较之下，其余3只产品的前十大重仓股名单也仅发生小幅变化。其中，与二季度末相比，盐湖股份退出汇丰晋信低碳先锋股票的前十大重仓股，三季度末新进四维图新（002405）；东方财富也退出汇丰晋信核心成长混合的前十大重仓股行列，长盈精密（300115）成为新进个股；赣锋锂业则退出汇丰晋信智造先锋股票前十大重仓股名单，恩捷股份（002812）新进该行列。

　　最新规模环比下滑

　　在权益投资比例有所上调，但年内市场持续波动的背景下，上述4只产品的年内收益率也均遭受不同程度下跌。同花顺（300033）iFinD数据显示，截至10月19日，汇丰晋信低碳先锋股票、汇丰晋信核心成长混合、汇丰晋信智造先锋股票、汇丰晋信动态策略混合的年内收益率均跌超17%。其中，汇丰晋信智造先锋股票A/C份额的年内收益率低至-29.51%、-29.8%，分别跑输同类平均9.75个百分点、10.04个百分点。

　　受业绩表现不佳影响，4只产品的最新规模也较二季度末有所缩水。同花顺iFinD数据显示，截至三季度末，汇丰晋信低碳先锋股票、汇丰晋信核心成长混合、汇丰晋信智造先锋股票、汇丰晋信动态策略混合的合并规模依次为81.87亿元、26亿元、23.95亿元、81.14亿元，分别较二季度末减少25.5%、20.28%、20.72%、21.55%。

　　在财经评论员郭施亮看来，基金规模下跌，或与市场环境不佳、资产价格下跌有关，同时部分投资者赎回、基金分红等因素也可能会影响基金规模。

　　陆彬也表示，可能是多种因素共同作用的结果。一方面，三季度市场经历了比较大幅度的调整；另一方面，今年以来市场的持续调整也降低了投资者的风险偏好，资产开始从高风险的权益型产品流向中低风险的固定收益型产品。