惠誉：2024年全球经济增长将大幅放缓 但美国衰退已经避免

12月13日，惠誉评级在最新发布的《全球经济展望》报告中指出，在中国消费正常化和美国经济增长回升的合力作用下，2023年世界经济增长保持良好态势，欧洲因地区能源冲击导致的急剧放缓在一定程度上被抵消。但是，鉴于近期货币紧缩政策的整体效应尚未显现，中国房地产行业持续低迷，欧元区经济停滞不前，2024年全球经济增长预计将大幅下降至2.1%。

惠誉将2023年全球经济增长预测从上期《全球经济展望》报告中的2.5%上调至2.9%，其中美国上调0.4个百分点至2.4%，中国上调0.5个百分点至5.3%。惠誉还将除中国外新兴市场的增长率上调了0.2个百分点至3.6%。欧元区的增长率预计将保持在0.5%，与之前的预测持平。

惠誉将2024年全球经济增长预测上调了0.2个百分点，美国的增幅为0.9个百分点，达到1.2%（避免了衰退），欧元区的增长预期则下调0.4个百分点，降至0.7%。

美国近期出人意料的经济韧性主要得益于财政政策的新一轮宽松、消费者继续动用超额储蓄的意愿以及私营部门稳健的财务状况。迄今为止，货币紧缩通过偿债成本上升的“现金流”渠道所产生的影响有限。明年，随着家庭收入和企业利润减速、信贷和投资势头疲软以及实际利率攀升，经济增长步伐将大幅趋缓，但惠誉目前预计，美国经济在2024年仍将保持正增长。

2023年欧洲经济止步不前，轻微的技术性衰退迹象已在欧元区和英国显现。贸易条款冲击的影响虽已有所缓解，但全球贸易滑坡令欧元区出口受挫，信贷收紧亦将拖累投资。2024年，实际薪资的增长有望刺激消费，但对经济复苏的拉动效应有限。

今年中国经济重启的提振将不会重现，预计2024年的经济增速将放缓至4.6%。自8月份以来，中国政府加大了政策支持力度，但在遏制住房销售额滑坡和恢复建设活动方面收效甚微。宽松政策实际成效的不一定性构成经济增长的下行风险。

核心通胀率的下降速度略快于预期，尤其是在欧元区。供应链压力的缓解推动全球核心商品价格企稳。欧元区的服务业通胀和名义工资增长已大幅下降，但美国和英国的这两项指数仍处于高位，降幅低于欧元区。

各国央行对过早吹响“抗通胀之战”的胜利号角持谨慎态度，或会在相当长时间内将利率设定在足够“限制性”的水平。

劳动力市场紧张所致的薪资压力居高不下令美联储面临挑战。在经济增长强于预期的背景下，惠誉预计美联储将在2024年1月再度上调联邦基金利率，融易新媒体消息，直至7月按兵不动，之后在年底前降息100个基点至4.75%（上限区间）。

欧洲央行预计将于4月启动宽松周期，至年末下调利率75个基点，将主要再融资利率降至3.75%。日本央行则背道而驰，预计将在明年提高政策利率。这将是该国自2007年以来采取的首次货币紧缩行动。