华夏基金：宁德时代超充电池量产在即，新能源车再迎利好！

　　

10月16日，奇瑞集团与宁德时代共同宣布，神行超充电池落地奇瑞星途星纪元，依托宁德时代领先的极限制造能力，神行超充电池自8月份发布到首发车型仅用时2个月，体现了“充得快、上车快、量产快”的神行速度。

　　

一、投资要点

　　

宁德时代正在引领行业跨入新能源车的超充时代。8月16日，宁德时代发布全球首款采用磷酸铁锂材料并可实现大规模量产的4C超充电池——神行超充电池，实现了“充电10分钟，续航400公里”的超快充速度，并达到700公里以上的续航里程，极大缓解用户补能焦虑，全面开启新能源车的超充时代。低温状态下表现也不错，快充功能零下10度30分钟内充至80%，低温亏电状态下零百加速不衰减。

　　

     　　

在短短两个月后发布首发车型，将推动4C超快充电池逐步成为搭载在普通车型上的标配产品，提升电池及材料端的渗透率，并带动充电桩等产品的更新升级，神行超充电池是一款以“4C超充电池”为主要卖点的电池产品，宁德时代将其定性为“全球首款采用磷酸铁锂材料并可实现大规模量产的4C超充电池”。

　　

在8月的发布会上，宁德时代称该产品的问世是“动力电池技术发展史上又一里程碑，将加快推动全面电动化进程”。宁德时代认为，“长期来看，车企推出差异化竞争产品的意愿较强，预计4C快充技术会占据较为可观的市场份额”。不过，宁德时代也提示，4C快充技术的应用规模不仅由电池决定，更多还取决于车企的车型规划等。

　　

除了惹人眼球的“充电10分钟，续航400公里”的充电速度之外，“磷酸铁锂”是业界关注的另一个关键词。据澎湃新闻，由于电池正极基于磷酸铁锂材料体系，神行4C超充电池的成本将较三元材料的快充电池有极大削减，这使得电池拥有在性能之外的优势。与采用三元锂电材料的麒麟电池不同的是，神行超充电池采用磷酸铁锂材料。

　　

业内普遍预期，这一选材上的改变将造成电池成本上的显著下降，实现超充技术在大众车型上的推广应用，也即实现奇瑞在回应本次合作中提及的“科技平权”。此前，在成本压力下，超级快充适配于价格25万以上中高端车辆，业内预期神行电池将主要覆盖15万—30万元的纯电车型。

　　

除了电池厂商、新能源车企受益于超充技术的推广，新能源产业中的上游材料、终端充电环节均有望跟进升级。

　　

光大证券(维权)等研报指出，高压快充需要电池-车-桩-网端协同升级，电池及材料端渗透率有望首先看到快速提升。其中，高压快充在电池及材料端的落地是第一步，渗透率有望首先看到提升，后续充电桩端大功率化、车端800V高压化将是下一阶段重点。

　　

国金证券分析称，神行电池有助于宁德时代提升在中端车型的份额，并带动“800V+4C”快充模式普及。当前小鹏、阿维塔、理想、智己、极氪、蔚来等车企已明确将推广800V平台新车，在高压快充趋势下，电池的充放电倍率需从当前1-2C提升至3-5C，此次落地的奇瑞星途星纪元ES即采用全域800V+神行4C电池。而对比小鹏G9的4C三元电池(续航700公里，5分钟续航200公里)，神行LFP电池续航700公里，10分钟续航400公里，性能角度基本持平，但LFP体系更有助于降本。因此我们预计神行电池有望更多在中端车型推广，带动“800V+4C超快充”模式的普及，进一步巩固公司在行业内的创新技术优势地位和市场份额。

　　

二、交易层面

　　

作为新能源板块龙头，近期宁德时代快速下行，除了受北向、机构等持仓较高资金的流出压制，也是新能源大赛道去年8月以来长期回调下悲观情绪的加速释放，在竞争格局恶化及渗透率增速趋缓等的影响，新能源板块已近腰斩，融易新媒体消息，关注近期悲观情绪加速释放下，出现中期止跌拐点的可能性。

　　

1、9月新能源车销量同环比双增长，出口势头强劲。9月新能源乘用车批发销量82.9万辆，同比+23%，环比+4.2%， 9月新能源乘用车出口9.1万辆，同比+107%，环比+16%，占乘用车出口总量的25.4%，其中纯电动乘用车占比94.7%。终端补贴优惠及地方性促消费政策持续，叠加季末主机厂冲量因素，新能源乘用车销量环比改善。随着汽车传统旺季+新能源新车型周期到来，看好4Q23E新能源汽车销量爬坡前景。中国自主品牌乘用车出海已成趋势，特别是新能源汽车出海未来空间广阔。2023年上半年我国汽车出口量晋升全球第一，并且全年有望坐稳全球第一。其中，新能源车型具备竞争优势，在欧洲、澳洲和东南亚等地销量快速增长，提供了重要驱动力。

　　

2、支持政策仍在持续推出。10月12日，商务部等9部门联合发布《关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见》，提出了7个方面的政策措施，这是汽车行业的又一个利好。8月以来，各地新能源车相关支持政策仍在持续出台，如海南省、深圳市、天津市等。从需求端来看，新能源车行业相关的政策利好仍在持续不断地推出，有望拉动新能源车行业的销量。我们认为，新能源车产业已经度过景气波动、盈利压力最大的阶段，板块也有望逐步修复。

　　

3、基本面依然强劲。在当下经济增长乏力的大背景下，新能源依旧是少数维持高增速的大赛道，中报显示电新板块整体业绩表现可观，电力设备与新能源板块上半年整体营收涨幅达20%，净利润同比正增速，整体来看，板块仍保持较高景气度。

　　

4、估值处于历史低位。2022年7月以来，电力设备新能源板块已连续四个季度超跌，截至2023年10月17日，CS新能车指数估值17.09倍，处于近10年2.64%分位点，我们认为板块调整接近尾声，电新板块经过长期回调以后，行业增速放缓的风险已经充分释放，从ROE和市净率角度观察，当前很多拥有优良的治理能力和核心竞争力的龙头企业已充分具备估值吸引力。

　　

     　　

相关产品：

　　

1、新能源车ETF(515030)及其联接基金(013013/013014)：中证新能源汽车指数是新能源车行业的代表性指数。指数选取涉及钾电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司股票作为成份股，以反映新能源汽车行业相关上市公司的整体表现。中证新能源汽车指数成分股“少而精”，聚焦行业上中下游产业发展机遇。前十大成分股中涵盖了$宁德时代(300750)、$比亚迪(002594)、$亿纬锂能(维权)(300014)、$赣锋锂业(002460)等行业龙头

　　 　　

2、智能车ETF(159888)：追踪中证智能汽车主题指数，指数选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性沪深A股作为样本股，反映智能汽车产业公司的整体表现，从申万一级行业分布看，智能车指数主要投资于电子(36.64%)、汽车(35.72%)及计算机(19.9%)；从暴露较多的概念看，智能车指数主要暴露于汽车、消费电子及华为相关概念。指数当前成份股52只，覆盖了$四维图新(002405)、$光庭信息(301221)、$保隆科技(603197)、$亚太股份(002284)、$均胜电子(600699)等华为汽车产业链标的。

　　 　　

【ETF实盘大赛】火热进行中，新能源车ETF(515030)正是大赛精选产品，点击报名：10月11日正式开赛，报名就送现金，还可以围观牛人选哪些ETF！

　　

     　　

     　　

数据来源：ifind，新能源车ETF(515030)及其联接基金(013013/013014)风险等级为R4(中风险)，智能车ETF(159888)风险等级为R4(中风险)，以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。

　　现在送您60元福利红包，直接提现不套路~~~快来参与活动吧！