合资转外资基金第四家？再传汇丰将全资控股汇丰晋信，当前合资基金43家，合资到全资将改变什么

　　财联社5月9日讯(记者吴雨其)先有泰达宏利基金，再有上投摩根基金与摩根士丹利华鑫基金，纷纷通过合资转外资的形式成为境内外资独资公募基金公司，汇丰晋信会否成为第四家？

　　近日，有传闻称，汇丰控股(HSBC)将把其在中国合资基金公司的持股比例从49%提高到100%。同时，传闻还表示，汇丰控股已与山西信托达成协议，山西信托同意出售其在汇丰晋信基金管理有限公司的51%的股权。若此，汇丰晋信将成为又一家外资独资公募。

　　财联社记者向汇丰晋信相关人士求证，他们表示，“有关问题可以直接向公司股东方问询。”而汇丰银行驻香港市场人士则拒绝置评。

　　知情人士透露或通过拍卖流程

　　专注于亚洲的银行似乎正在推进在中国的扩张。

　　据知情人士透露，汇丰已同意收购其在中国合资基金公司的股份，目前已与山西信托签署协议，根据该协议，山西信托将向汇丰出售其在汇丰晋信中51%的股份。该人士称，此次转让需经过公开拍卖股份，融易新媒体，以及获得监管机构的审查和批准。

　　这家欧洲资产规模最大的银行大部分收入以及利润来自亚洲，据国内相关人士称，合资基金公司内部管理如企业文化、理念受到汇丰影响较多，不过，汇丰晋信大部分时间都是自主管理。一旦获批，汇丰将进一步扩大在中国市场的影响力。

　　盈米基金研究院相关人士向记者表示，通过股权变更的公司，如摩根基金、宏利基金(上投摩根、泰达宏利)，他们因为深耕国内市场更久，已经积累了一定规模，会在投资理念、业绩考核等方面相较于新设立的外资独资公募更接近内资公募，未来他们的投资风格更多还是会延续自身的特点。

　　汇丰晋信旗下多数产品成立以来表现亮眼

　　中信证券此前曾阐述了对基金公司估值的理论模型。短期看，中国公募基金目前仍然是一个β属性突出的行业；长期看，中国公募基金仍然处于长周期增长阶段。我们基于此构建了绝对估值的理论模型，关键假设包括：资金净流入带动自然增长率为5%，市场变动为每年5%，管理费率短期保持稳定，中长期略有下降，收入结构保持稳定，利润率总体保持稳定，综合考虑海外同业情况和公募行业高β特征，给予折现率10%的假设；永续增长率2%，与长期预期通胀水平相当。

　　目前仍尚不清楚山西信托所持有汇丰晋信51%的股份的估值几何，不过，据汇丰晋信的管理规模以及业绩表现来看，该基金公司是较为优质的资产。

　　资料显示，汇丰晋信基金成立于2005年，截至目前，资产规模(全部)524.23亿元，排名78/198；资产规模 (非货币) 401.35亿元，排名78/198；管理基金数35只(份额合并计算)。旗下基金经理共15位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为汇丰晋信珠三角区域发展混合，近一年收益录得36.68%。

　　Wind数据显示，汇丰晋信基金旗下多数产品成立以来取得了较为不错的净值表现。(如下图)其中，由明星基金经理陆彬所管的汇丰晋信动态策略混合A今年以来收益率为4.83%，成立以来该基金实现净值上涨544.40%，远跑赢业绩比较基准。

　　外资正加速布局中国市场，全资 8 家，合资 43 家

　　自2020年外资股比限制取消以来，外资巨头纷纷加速布局中国公募市场。目前已有8家外资独资公募基金公司展业。其中，贝莱德基金、富达基金、路博迈基金、施罗德基联博基金先后成立。泰达宏利基金、上投摩根基金和摩根士丹利华鑫基金则通过合资转外资的形式成为境内外资独资公募基金公司，汇丰晋信或将成为第四家。

　　证监会网站显示，安联投资也正式提交公募基金管理人资格申请，可以明显看到，近年来随着金融业对外开放的持续推进，国际知名资管加速布局中国公募市场，“外资系”正加速布局中国市场，成为其不可小觑的力量。

　　此外，目前共有43家中外合资基金公司。

　　“外资入场对于国内金融机构来说是机遇也是挑战。”一位市场人士向记者表示，“‘外资系’基金公司具备更为专业化的服务能力，这使得它们在推动更为创新高端的业务上也有更大的优势。”

　　盈米基金研究员认为，外资基金公司的进入将会产生“鲶鱼效应”，会对中国本土的基金公司带来一定的压力，推动本土基金公司进行更高水平的创新和提高服务质量。这将有利于促进中国基金市场的良性竞争和健康发展，使市场更加透明和规范。