国家队再度出手:社保减持交行2.3亿港元 一周5家银行遭减持(2)

　　比如此次减持宁波银行的雅戈尔集团，一直被资本市场认为聚焦投资大过服装主业，更像是一家“投资公司”，历史上曾多次变动宁波银行股份，此次减持后仍持有10%以上的股份。

　　2019年3月末，雅戈尔披露公告称，对外投资项目共计39个，投资成本304.55亿元。该公司表示，为了调整其主业经营方向，价值超过320亿元的39家被投企业及股权投资基金拟被处置。当时雅戈尔证券事务代表在接受媒体采访时表示，宁波银行股份作为公司战略性投资，不在此次处置的范围之内。

　　雅戈尔集团表示未来将进一步聚焦服装主业的发展，除战略性投资和继续履行投资承诺外，公司将不再开展非主业领域的财务性股权投资，此次因为“自身战略安排的需要”而计划大手笔减持宁波银行，雅戈尔的战略转型或将进一步深入。

　　除了雅戈尔以外，此次减持张家港行的沙钢集团也是“投资大户”。作为江苏省重点企业集团，中国最大民营钢铁企业，沙钢集团近年来加快布局非钢产业，金融资本为其中的重点方向之一，除张家港行以外还参股了苏州银行、江苏银行等机构。

　　天眼查显示，张家港市虹达运输有限公司持有苏州银行1.95亿股股份，持股比例为6.50%，仅次于国发集团位列第二大股东。

　　张家港市虹达运输有限公司为沙钢集团全资子公司。按苏州银行7月14日9.18元的收盘价计算，沙钢集团持有的这部分股份价值17.9亿元。

　　截至2019年9月30日，沙钢集团持有江苏银行其3.5亿股股份，持股比例为3.03%，为第五大股东，但到了年底则清仓退出。按去去年9月30日6.40元的收盘价计算，沙钢集团持有的股份价值22.4亿元。

　　券商中国记者从中国货币网处获悉，沙钢集团6月30日发布的2019年年报显示，报告期内实现营业总收入1442.29亿元，较上年同期微升；归母净利润为32.37亿元，仅为上年同期113亿元的28.51%。

　　板块估值修复后继续分化

　　券商中国记者梳理发现，6月30日，银行整体市净率（PB）平均值在0.79倍左右，经历一波上涨行情后，这一数据在上周最高升至0.93倍。后面又缓慢下跌少许，7月14日数据显示，银行整体PB平均值为0.89倍。

　　中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林分析指出，“破净是银行股的常态。随着经济企稳，市场出清已经接近尾声，不良债务风险大幅度降低。未来银行业资产安全性上升，配合良好的盈利能力，银行股仍会迎来一轮不错的行情。”

　　民生证券研究员郭其伟分析指出，压制银行股估值的两座大山，信贷需求和信用风险都出现了边际改善的信号。经济弱复苏的迹象显著。人行货币政策边际收紧，预计下半年信贷增速微降。信贷供给小幅边际收缩，将减少利率中枢和净息差的下行空间，改善银行的资产端议价力。

　　对于银行股未来走势，目前银行股板块依然处于低估值。东方证券研究员唐子佩认为目前银行板块估值仍在地位，银行股上周估值小幅修复。上周末银行板块整体PB为0.76倍，沪深300 成分股为1.63倍，当前银行PB处于2013年以来4.11%分位数，板块仍处于低估区间。

　　Wind数据显示，7月14日市净率最高的宁波银行为1.83倍，年初市净率为1.91倍，最低的华夏银行市净率只有0.49倍，年初市净率为0.58倍。

　　多位银行业分析师指出，未来银行股将出现较剧烈的分化，板块同涨同跌的局面会减少，优秀的银行会受到资本追捧，估值差距悬殊或将成为常态。目前低估值、高ROE的属性预计使银行股将继续受到长期资金的青睐。

　　当前银行板块如何择股？方正证券的研报指出，可以分3条主线逻辑：一是从历史复盘的角度，选择弹性较好的龙头股，二是从估值修复的角度，选择估值较低的优质股，三是从基本面的角度，选择逻辑较顺的个股，在信用卡和小微贷款可能出风险时，经济优势区域的城商行，逻辑瑕疵较少，且当前受到政策优待较多。