中收骤降短板突显、高额分红却被小股东反对 苏农银行怎么了？(2)

　　体现在净息差和净利差两个指标上，其下行幅度均对利息净收入的增长造成了很大压制作用。数据显示，2023年苏农银行净息差为1.74%，较2022年的2.04%同比滑落30个基点；同期净利差从1.84%下降至1.53%，同比缩减了31个基点。

　　

　　在主营业务收入下滑之际，该行非息收入却扛起了提振营收的“大旗”。数据显示，去年苏农银行取得的非息净收入为10.8亿元，较2022年增加了1.81亿元，同比增长高达20.07%，所占总营收的比重也提升至26.69%。

　　

　　不过，比较割裂的是，在非息净收入指标下，苏农银行手续费及佣金净收入出现了大幅下滑，其他方面的业务收益也有不同程度缩减，而只有投资收益却实现了非常亮眼的增长，才保住了非息净收入的提升。

　　

　　数据显示，去年该行手续费及佣金净收入同比下滑32.39%，竟然没有破亿，仅有0.89亿元，给总营收贡献的比率才只有2.2%。旗下中间业务取得的收益几乎全部崩溃滑坡，其中理财业务、支付结算与代理手续费、电子银行业务、贷记卡等收入分别为0.94亿元、0.77亿元、0.19亿元、0.05亿元，同比分别减少44.03%、1.69%、0.11%、8.69%。

　　

　　但与之相反的是，去年该行投资收益令人想不到的却猛增至8.94亿元，同比增速高达30.31%，今年一季度则因增加了债券投资，以致其投资收益又同比大增168.9%至3亿元。

　　

　　受益于投资收益的亮眼表现，截至今年一季度末，苏农银行分别实现营收和归母净利为10.96亿元、4.14亿元，同比增速分别达10.56%、15.83%。

　　

　　资产质量好转，资本充足率下降

　　

　　随着利率市场化改革的不断深入，商业银行无时无刻都在面临净息差收窄的挑战。在此压力背景下，发展中间业务也就成为商业银行提升营业收入的关键一环。

　　

　　正如以上我们提及到的急剧下滑手续费及佣金净收入这一数据指标，苏农银行短板较为突出，在中间业务发展上依然任重道远。

　　

　　从2024年一季报来看，该行手续费及佣金净收入的下滑趋势还在持续，较去年同期竟下降74.86%，仅有636.9万元，苏农银行给出的原因是理财收入减少所致。

　　

　　在中间业务收入骤降、净息差不断收缩的背景下，苏农银行的风险承受能力也引起了市场高度关注。事实上，自2019年以来，该行的资本充足率出现连年下滑的情况，财务稳健程度和抵御风险的能力有待提升。

　　

　　截至2024年一季度末，苏农银行的核心一级一级资本资本充足率分别为10.1%、10.11%、11.75%，分别较2023年末下降了9、8、13个基点，而较2019年末高峰时期分别下降了207、206、292个基点。

　　

　　不过，融易新媒体消息，虽然资本充足率不断下滑，但苏农银行的资产质量却在稳步提升。截止2024年3月末，该行不良贷款率与上年末持平为0.91%，已经连续五年在压降了。此外，2023年该行关注类贷款较上年末下降0.27个百分点，拨备覆盖率达到452.85%，较年初提升10.02个百分点，不良资产得到有效出清，抵补能力进一步夯实。

　　

　　值得注意的是，苏农银行的可转债率在上市农商行中算是比较高的， 截至2023年末，该行累计已有12.11亿元苏农转债转为公司A股普通股，累计转股数为1.91亿股，占苏农转债转股前公司已发行股份总额的13.19%。

　　

　　目前尚未转股的苏农转债金额为12.89元，占苏农转债发行总量的51.54%，也就是说，该行可转债转股率接近50%。

　　

　　从这个维度来看，苏农银行或可通过可转债来补充资本金缓解压力，但是近些年来，该行在二级市场的表现较为低迷，可能会对融资造成一定影响。截至2024年5月24日，其股价报收5.28元/股，相较于上市第二年的股价最高值14.68元/股，已经跌去了超60%。

　　

　　此外，目前该行总市值为95.2亿元，与常熟银行237.63亿元、江阴银行101.66亿元、紫金银行100.68亿元的总市值来对比，仍然还有一段距离要追赶。