铁矿石淡季涨破938 价格起伏背后定价权归属是关键

钢铁行业传统淡季冬季来临，作为上游原材料的铁矿石热度异常。

自10月下旬开启价格走高后，截至11月6日夜盘收市，铁矿石期货合约盘中触及今年以来的最高点938元/吨，创下今年3月以来的新高，近两周涨幅已超过10%。

四季度是铁矿石下游钢铁行业的季节性淡季，缘何突然迎来价格波动？

近两年铁矿石期货2401合约价格走势。图源：兰格钢铁网

铁矿石淡季涨破938，融易新媒体消息，监管出手调整交易限额和手续费

截至11月6日夜盘收市，铁矿石期货合约盘中触及今年以来的最高点938元/吨。

“铁矿一直以来是黑色最强势品种，之所以价格上涨，核心仍在于中国较好的原料需求形势以及对四季度宏观经济的信心增强。”兰格钢铁网分析师王英广告诉贝壳财经记者，需求表现在两个方面，一方面是铁水产量维持高位，或者降幅有限；另一方面是钢厂原料库存的低水平制约。

伴随价格异动，监管出手。

11月6日晚，大连商品交易所（“大商所”）接连发布两则通知，调整了铁矿石期货相关合约的交易限额与手续费标准，将铁矿石期货I2401、I2402、I2403、I2404、I2405合约日内交易手续费费率由此前的成交金额万分之一调整为万分之二；非期货公司会员或者客户单日开仓量不得超过1000手的合约品种在10月下旬的I2401和I2405两类基础上进而增加了I2402、I2403和I2404。

11月7日铁矿石期货价格开盘走弱，I2401合约下午收923.5，较上一交易日结算价跌0.48%。

结合政策动向，不少行业意见认为铁矿石期货难以继续走高。

王英广告诉贝壳财经记者，盘面铁矿遇到了一定压力，高位多头资金有所减仓，而且大商所针对铁矿出了两轮政策调整，包括交易限额，这说明价格已经到了政策管制的关键位置，如果再往上涨，可能会引发更强硬的政策力度，也会增强钢厂亏损压力加大情况下的减产力度。纵观历史，盘面到1000元以上的运行空间也会面临较大的压力，接下来大概率进入高位震荡的局面。

弘业期货同样提出，近期矿价持续上涨破前高，市场恐高情绪渐浓，叠加政策监管风险加剧，矿价继续冲高空间受限。

今年年初，铁矿石曾被遇一轮价格监管。

1月15日，国家发改委发布消息称约谈了个别铁矿石资讯企业，提醒告诫相关企业不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格。在此消息影响下，1月16日，大连商品交易所铁矿石期货主力合约收跌。

铁矿石自给率不足难题待解，如何提高话语权？

铁矿石价格起伏，背后关键因素之一依然是定价权的归属。

“铁矿处于寡头垄断之下，遇到利好因素，便于热点炒作发挥，资金多头具有天然优势。这背后仍然是国内缺乏铁矿定价话语权，在价格上，一直处于遭动接受者的地位的原因。” 王英广表示。

铁矿石是钢铁生产的主要原材料。据公开资料，由于我国铁矿石品位较低、开采难度大、开采成本高等，国内钢铁企业铁矿石自给率普遍不高，太钢、攀钢、鞍钢、酒钢可以实现50%以上的铁矿石自给，其余钢铁企业铁矿石基本依赖采购，主要或全部来自进口。

为了改善我国在铁矿石领域的资源现状，钢铁行业自身乃至国家层面都在寻求解决方案。

2022年初，中国钢铁工业协会提出了“基石计划”的构想，并上报国家发改委等4部门。该计划旨在用2-3个“五年计划”时间，切实改变我国铁资源来源构成，从根本上解决钢铁产业链资源短板问题，进而降低铁矿石对外依存度。

贝壳财经记者关注到，11月7日，商务部发文，将实施进口许可证管理的原油、铁矿石、铜精矿、钾肥纳入《实行进口报告的能源资源产品目录》，并委托中国五矿化工进出口商会负责上述能源资源产品报告信息的收集、整理、汇总、分析和核对等日常工作。王英广认为，这说明国家层面对铁矿石在内的能源商品重视力度进一步提升。

不过提高行业话语权依然任重道远。

王英广告诉贝壳财经记者，从供给情况来看，我国铁矿短时间还会维持依赖进口为主，国内补不上十亿吨钢铁生产需求。但随着加大对内外矿供应渠道的拓展，以及长远布局铁矿、废钢供需格局，会加大话语权和定价能力，只是这一过程仍会比较漫长。