发生了什么？11:09和14:30 大资金两度出手！

　　12月27日，市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.06%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.22%。

　　板块方面，农业、海南、军工装备、电网设备等板块涨幅居前，电商、半导体、铜缆高速连接、CPO等板块跌幅居前。

　　热点快速轮动较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。沪深两市全天成交额1.43万亿元，较上个交易日放量1614亿。

　　今天指数涨跌不一，个股涨多跌少，但相信不少股民都注意到了：

　　上午11:00过后，大盘突然出现了一波拉升，沪指从3399.7点最高涨至3418.95点。

　　板块来看，这段时间券商、金融科技等板块表现比较突出，而同属大金融的银行、保险等板块仅拉升至0轴附近。

　　有观点认为，“券商偏进攻、银行偏防守”，因此这样的盘面暗含了市场正在由守转攻的信号。

　　不过，本文将向大家分享另一种解读——

　　这波异动的主角并不完全是“牛市旗手”，而是隐隐有“国家队”的身影。

　　11:09，宽基ETF集体放量拉升

　　数据显示，今天上午11:09，“宽基ETF”指数整体出现了持续7分钟的放量买盘，集中买入力度堪称本周最强。

　　这段时间，场内多只宽基ETF产品都有对应的放量。

　　比如规模超3600亿元的沪深300ETF（510300），11:08~11:17，10分钟成交额超6亿元。

　　再如代表中盘股的中证500ETF（510500），早间盘初和11点，先后拉升了两波。

　　之所以把这波异动和“国家队”联系起来，相信大家都不难理解。

　　一方面，前期托市资金确实习惯借道这些产品护盘；

　　另一方面，不少宽基ETF的最大持有人，都是中央汇金投资有限责任公司，即“国家队”的代表之一。

　　实际上，如下图所示，本周宽基ETF多次集中放量的情况出现。有时是在市场下跌段出手护盘，也有像今天这样，在盘面平静时下场引导方向。

　　当然，参与宽基ETF投资的并不只“国家队”，也有其他机构和个人。

　　不过，这波拉升过后，直至收盘，宽基ETF未继续上攻，而是在14:30左右，主要指数翻绿之时，才出现小幅集中买入，进行了一定承接。

　　数据显示，临近14:00，几类资金都有不同程度的流出。

　　不论大资金意图具体如何，在2024年仅剩的几个交易日，市场有向上的尝试，总归不坏。

　　对于即将到来的2025年，银河证券研报称，2025年A股市场有望呈现出螺旋式震荡上行的特征。

　　在更加积极有为的宏观政策基调下，超常规逆周期政策加速落地，有望提振A股市场信心。随着经济基本面趋于改善，A股盈利增速也将迎来边际好转。

　　个人投资者情绪回暖叠加机构投资者仓位回升带动增量资金加速入市，结构性货币政策工具落地也将支持股票市场稳定发展。

　　当前A股估值处于历史中位，但对比海外成熟市场来讲仍处于偏低位置。

　　行业ETF随板块轮动：

　　上午军工，下午农业

　　除了集体异动的宽基ETF，今天行业ETF也有亮眼之处。

　　如下图所示，9:25集合竞价结束时，领涨板块一度由军工相关主题包揽。

　　整个上午，国防军工行业都表现突出，多只国防、军工、高端装备主题的ETF涨幅领先。数据显示，融易新媒体消息，这些基金主要跟踪的指数分为军工龙头、中证军工、高装细分50等。