监管部门：注册制绝不是“放任不管” 对违法违规露头就打

　　近期市场上有人担心“注册制是不是无人管”。带着这样的疑问，记者采访了监管部门、专家学者和行业机构。市场普遍认为，注册制绝不是“放任不管”，一放了之，而是在“改”的同时加大“管”的力度，管的更严了，管的更准了。

　　业内人士认为，经过几年的努力，我国注册制改革已经探索出了一套具有中国特色、覆盖全链条各环节的事前事中事后监管安排，不是谁想发就发，想发多少发多少。

　　注册制改革之义——让市场的归市场，政府的归政府

　　注册制改革以来，一批企业发行上市，其中不乏一些核准制下无法登陆A股市场的企业，这是资本市场扩大覆盖面、提高服务实体经济适配性的积极变化，但对投资者而言，是一个新的挑战，特别是在市场波动、预期转弱的背景下，有人担忧“注册制是不是无人管？”

　　情况并非如此。过去四年多，注册制改革的逐步完善与资本市场的生态优化同频共振，市场总体感觉“管制少了，监管严了”。

　　“作为资本市场的实务工作者，直观感受是注册制不是‘无人管’，而是有的放矢、放管结合”，中国银河证券党委副书记、总裁王晟表示，证监会通过推动“建制度、不干预、零容忍”的监管转型，实现了更为精准、有力和高效的监管。

　　业内人士指出，注册制改革说到底，是对政府与市场关系的调整。纵观境外成熟市场，注册制没有统一的模式，但无不高度重视加强监管。“放”与“管”是注册制改革的一体两面，在政府“退一步”，减少管制，还权于市场的同时，必须“进一步”，加强监管，维护市场秩序。注册制绝不是“放任不管”，一放了之，而是在“放”的同时加大“管”的力度。

　　“要充分考虑我国资本市场2亿多个人投资者的国情市情。”上述人士表示，加大发行上市全链条各环节的监管力度。

　　良法才能善治。证监会通过一系列制度规则为注册制改革平稳推进保驾护航，融易新媒体消息，“严”是主基调。

　　细数过往，注册制改革以来，资本市场法治建设取得突破性进展，新证券法、刑法修正案（十一）、期货和衍生品法、私募基金条例出台实施，建立中国特色证券集体诉讼制度，健全先行赔付、责令回购、行政被罚款优先用于民事赔偿等投资者保护制度，从根本上扭转了资本市场违法成本过低的局面，资本市场法治体系“四梁八柱”基本建成。

　　今年2月份，以全面实行注册制为契机，证监会和证券交易所集中打包制定修订了165件制度规则，内容涵盖发行条件、注册程序、承销定价、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面，这都是注册制全面加强事前事中事后监管的集中体现和重要依据。

　　把好“入口关”——不是谁想发就发 想发多少发多少

　　注册制改革以板块为载体，进一步突出各板块特色，多层次资本市场体系日益完善。不同上市板块设定了“差异化”的多元上市条件，找准各自定位，办出各自特色，突出科创板“硬科技”特色，完善科创属性评价标准，制定创业板成长型创新创业企业评价标准。

　　今年2月份，证监会进一步优化注册程序，在督促交易所承担发行上市审核主体责任的同时，重点做好对发行人是否符合国家产业政策、是否符合拟上市板块定位的把关工作。一批企业因为“硬”度不够、属性不匹配，止步科创板、创业板。

　　实行注册制并不意味着放松质量要求。注册制改革最大的变化是开门搞审核，审核注册的标准、程序、问询内容、过程、结果全部公开，阳光透明，接受全市场监督，监督制衡更加严格。发行审核工作以问询为主，压实发行人、中介机构责任，综合运用多要素校验、现场督导、现场检查、投诉曝光核查、监管执法等多种方式，严把上市公司质量关。坚持“申报即担责”原则，严惩“带病闯关”。同时，证监会加强对交易所审核工作的监督和考核，不断督促交易所提升审核质量。

　　权威统计显示，2020年至今年上半年，IPO项目主动撤回和审核否决合计717家，占比35%。注册制改革以来，证监会已对从事投行业务的67家证券公司、364名责任人员采取了监管措施，特别是对问题严重的4家证券公司暂停保荐业务，对54名从业人员认定为不适当人选，行业机构的合规意识明显增强。

　　华泰联合相关业务负责人认为，注册制改革下的监管始终坚持以信息披露为核心，加强对信息披露监管、中介机构归位尽责等重点问题的科学把握，开门办审核的理念进一步加强。