展望未来一段时间,险资低位增配权益资产值得期待。1)资产端方面,阶段性修复过后,当前全A风险溢价仍处于2010年以来80%以上分位的历史高位。对于注重投资安全边际、逆向特征明显的险资来说,其在高性价比区间具备配置意愿预计保持较高水平。同时,当前长端利率持续回落,优质高息资产稀缺性愈发提升,借助权益资产增厚收益的必要性进一步体现。2)负债端方面,2023Q2以来保险累计保费增长稳健,增速整体维持在10%-12%区间上下,保费收入增速与险资运用余额增速呈较强正相关性。预计负债端维持稳健增长将持续推动险资扩容;3)此外,加快引入中长期资金的整体基调下,监管层鼓励险资增配权益资产的政策持续出台,叠加IFRS9会计准则逐步确定,险资增配以高股息板块为代表的权益资产仍是大势所趋。
我们将A股资产划分为三类(经济周期类、稳定价值类、景气成长类)。其中,第三类【景气成长类】中的景气度投资,交易的是实际基本面的情况。但是过去一年,前期景气方向陷入“景气度陷阱”,而新的产业机会整体仍处主题投资阶段(人工智能等)。也因此,景气投资备受质疑,我们觉得核心不是这个框架失效,更多是经济周期和产业周期同时下行,导致高景气的板块太少了。但事后看,过去两年最亮眼的板块,都属于景气投资范畴,比如储能、光模块、电动大巴、叉车、天然气重卡。其共同特点,都是结构性外需的爆发。复盘来看,在日本90-00年国内总需求下台阶过程中,涨幅靠前的板块共同特点也是优势领域出海。我们认为当前“景气投资”的方向仍是结构性外需机会。近期,全球制造业PMI时隔16个月重回荣枯线之上,其中,北美、东南亚等国均呈现较强扩张力度,对应地,我国2月份出口数据超预期回升。
当前上证指数的收盘价与去年11月初以来的局部高点接近,2月6日至3月1日市场的修复行情呈现较为明显的超跌反弹特征,但本周超跌反弹的特征逐步淡化,从行情的修复水平来看,截至3月8日,约一半的行业收盘价修复至去年11月15日的90%以上的水平。随着政策积极发力,微观流动性压力逐步缓解,2月6日至3月8日,A股逐步上演修复行情,上证指数、万得全A指数期间分别上涨12.7%、17.0%,截至3月8日,上证指数收于3046.02点,与去年11月初以来的局部高点接近。以市场反弹过程中各行业指数的收盘价除以市场下跌前各行业指数的收盘价来衡量各行业指数市场行情的修复程度,截至3月8日,约51.6%的行业指数收盘价修复至2023年11月15日的90%以上的水平,仅25.8%的行业指数收盘价修复至2023年11月15日的95%以上的水平。
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.18倍、29.47倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局。两市周五成交金额8667亿元,处于近三年日均成交量中位数区域。经济数据积极因素正在累积,制造业PMI触底回升,财政收入逐步改善,金融对经济的支持力度加大,春节出行和消费较好。证监会新管理层对IPO欺诈发行加大处罚;限制大股东融券做空套现机制,提高市场规则的公平性;鼓励和支持上市公司加大回购增持力度。在诸多利好因素的提振下,未来股指总体预计将维持震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信设备、消费电子、半导体以及资源等行业的投资机会。
据韩媒报道,韩国食品药品安全部(MFDS)8日表示,在一款来自日本静冈县的进口糖果中检测出...
2 十大机构论市:底部第一波反弹行情仍在延续本周沪指上涨0.63%,深证成指下跌0.70%,创业板指下跌0.92%。下周A股将如何运行?我们汇总了各...
3 非裔美国女性商界精英代表团到访广州!促进洛杉矶与广州友好在“三八”国际劳动妇女节之际,3月9日至10日,洛杉矶—广州友好城市协会理事罗笑娜(Pau...
4 “抢市场”!消费贷利率跌破3%!消费贷产品“卷”起来,“2字头”利率抢占市场。 目前多家银行的个人信用贷款利率下限已步...
5 两会快评丨破解“隐形加班”难题 还需要更多细则支持“隐形加班”是今年全国两会上多位代表委员关注的一个热点问题。3月8日,最高人民法院院长...
6 加强创新引领 深市先进制造业企业积极拥抱新质生产力(原标题:加强创新引领 深市先进制造业企业积极拥抱新质生产力) 2024年政府工作报告指出...
7 重磅!关键技术正式商用,这个热门赛道规模位居全球第二,机(原标题:重磅!关键技术正式商用,这个热门赛道规模位居全球第二,机构关注概念股名单...
8 今年以来新增回购增持方案合计521单 沪市公司真金白银提振信心(原标题:今年以来新增回购增持方案合计521单 沪市公司真金白银提振信心) 本周末,沪市又...
9 新能源,重磅利好!(原标题:新能源,重磅利好!) 折腾了许久的新能源最近不断迎来利好! 3月10日,摩根士丹...
10 美联储,突传大消息!(原标题:美联储,突传大消息!) 拜登罕见表态,引发市场诸多猜想。 美国总统拜登在最近...
据韩媒报道,韩国食品药品安全部(MFDS)8日表示,在一款来自日本静冈县的进口糖果中检测出...
2 十大机构论市:底部第一波反弹行情仍在延续本周沪指上涨0.63%,深证成指下跌0.70%,创业板指下跌0.92%。下周A股将如何运行?我们汇总了各...
3 非裔美国女性商界精英代表团到访广州!促进洛杉矶与广州友好在“三八”国际劳动妇女节之际,3月9日至10日,洛杉矶—广州友好城市协会理事罗笑娜(Pau...
4 “抢市场”!消费贷利率跌破3%!消费贷产品“卷”起来,“2字头”利率抢占市场。 目前多家银行的个人信用贷款利率下限已步...
5 两会快评丨破解“隐形加班”难题 还需要更多细则支持“隐形加班”是今年全国两会上多位代表委员关注的一个热点问题。3月8日,最高人民法院院长...
6 加强创新引领 深市先进制造业企业积极拥抱新质生产力(原标题:加强创新引领 深市先进制造业企业积极拥抱新质生产力) 2024年政府工作报告指出...
7 重磅!关键技术正式商用,这个热门赛道规模位居全球第二,机(原标题:重磅!关键技术正式商用,这个热门赛道规模位居全球第二,机构关注概念股名单...
8 今年以来新增回购增持方案合计521单 沪市公司真金白银提振信心(原标题:今年以来新增回购增持方案合计521单 沪市公司真金白银提振信心) 本周末,沪市又...
9 新能源,重磅利好!(原标题:新能源,重磅利好!) 折腾了许久的新能源最近不断迎来利好! 3月10日,摩根士丹...
10 美联储,突传大消息!(原标题:美联储,突传大消息!) 拜登罕见表态,引发市场诸多猜想。 美国总统拜登在最近...
备案号:鄂ICP备2022006215号 Copyright © 2002-2022 关于我们 网站地图