推广处事商存疑 长城搅拌IPO有坎儿

　　推广处事商环境一直以来因容易滋生贸易行贿、好处输送而成为禁锢层在IPO审核进程中所存眷的重点。近期披露创业板IPO二轮问询回覆的浙江长城搅拌设备股份有限公司(以下简称“长城搅拌”)就是一个典范的例子。公司推广处事商推广收入逐年提高、主要推广处事商由前员工控制等环境的公道性，需要长城搅拌作出表明。

　　带来逾四成收入

　　2020-2022年，长城搅拌来自推广处事商的推广收入逐年增加，至2022年已逾四成。

　　招股书显示，长城搅拌是一家专业从事搅拌设备研发、出产、销售和处事的企业。公司按照客户需求定制化开拓合用于差异详细应用规模的搅拌设备，满意下游终端用户的利用工况与技能要求。

　　陈诉期内，长城搅拌来自推广处事商推广的销售金额不绝提高。2020-2022年，长城搅拌推广处事商推广收入别离为9167.83万元、1.59亿元、2.26亿元，占主营业务收入的比例别离为32.82%、40.71%、41.93%。

　　据相识，推广处事商主要为长城搅拌提供前期项目相识、调研、客户开拓对接、促成签订条约、协助调试安装、售后维护、催收货款等处事。当推广处事商协助公司与对接客户乐成签订销售条约后，按照销售条约执行进度和回款环境，公司向其付出相应的推广处事费。

　　长城搅拌暗示，公司回收推广处事商推广销售的主要原因在于推广处事商具备必然的销售本领及较强的当地化处事本领，可以辅佐公司在自身营销网络无法深度包围的地域，将产物推广至客户，扩大公司品牌知名度，增加公司的市场份额。公司的推广处事商由市场销售部认真统一打点，产生的推广处事费在销售用度中单独核算。

　　陈诉期内，长城搅拌推广处事费也呈现逐年增加。财政数据显示，2020-2022年，长城搅拌产生的推广处事费别离为969.82万元、1630.85万元和1973.91万元，占销售用度的比例别离为56.64%、59.41%和65.22%。

　　前员工变身推广处事商

　　值得一提的是，2022年，长城搅拌逾八成推广收入由公司前五大推广处事商孝敬，而公司前五大推广处事商中，有3家企业均是公司前员工控制的企业。

　　详细来看，2020-2022年，长城搅拌前五大推广处事商对应的销售收入别离为5349.26万元、1.08亿元、1.91亿元，占当期推广处事商形成主营业务收入总额的比例别离为58.35%、68.14%、84.8%，呈逐年递增的趋势。

　　以2022年为例，当年公司第一大推广处事商为成都奥蓝华图科技有限公司(以下简称“奥蓝华图”)，当期奥蓝华图对应的主营业务收入为7019.37万元，占比为31.11%。股权干系显示，奥蓝华图由宋新荣持股90%、左芳君持股10%，而宋新荣、左芳君均为长城搅拌前员工。

　　另外，2022年，长城搅拌第三大推广处事商安徽寰美搅拌设备咨询处事有限公司、第四大推广处事商郑州科角商业有限公司均为长城搅拌前员工控制的企业。经计较，陈诉期内，上述3家企业各期对应主营业务收入占当期全部推广处事商对应主营业务收入总额的比例别离为34.92%、31.32%及50.61%。

　　深交所也留意到了这一环境，在二轮问询中，深交所要求长城搅拌说明前五大推广处事商主要为公司前员工的原因及公道性。

　　长城搅拌表明称，公司在业务成长的进程中，由于早期业务开辟的需求，成长了前员工推广处事商，其对公司早期市场的开辟做出了必然的孝敬；前员工因对公司的产物布局、制造工艺、设计技能和现场应用等更为熟悉，具有客户开辟优势，并在陈诉期内取得了较好的开辟结果，因此其为前五大推广处事商具有公道性。

　　北京某投行人士汪军汇报北京商报记者，主要推广处事商系前员工控制的企业，需要从贸易角度思量是否具备公道性，融易新媒体消息，即员工以推广处事商名义和公司相助的业务内容与员工受雇公司详细任职岗亭所从事的事情内容是否一样。员工和公司之间的推广合功课务是否真实，订价是否切合地址行业的贸易老例大概需要公司进一步说明。

　　推广处事客户与直接客户重叠

　　招股书显示，陈诉期内，长城搅拌存在部门客户既回收推广处事商推广同时直接与公司相助的环境，相关客户在陈诉期内的主营业务收入占比别离为4.89%、4.61%和2.71%。

　　不外，这一数据遭到了深交所的质疑。深交所暗示，公司2022年第一大客户四川惊雷压力容器制造有限责任公司2022年收入占比20%，高出2%-5%，该客户既回收推广处事商推广同时直接与公司相助，而长城搅拌首轮反馈回覆提供的相关原因及比例未包围该客户。