产能引过剩担忧！当强预期遇上弱现实 火爆的BDO前路几何？

　　新兴领域增长缓慢，传统下游需求萎缩，让曾经红极一时的BDO(1,4-丁二醇)如今风光不再。

　　国内某相关上市公司高管告诉财联社记者：“由于备受期待的下游领域可降解塑料(PBAT)增长缓慢，原本的支柱下游氨纶行业也在今年转入了调整周期，让原本火爆的BDO行业供需矛盾显现，虽然近期部分产地的物流影响让BDO行业出现了一定的反弹，但仍难以掩盖行业如今所面临的窘境。”

　　但与行业现状截然相反的是，产业资本对于BDO项目的投资热情依旧。据记者不完全统计，目前国内拟在建的BDO年产能高达近2000万吨，这也让市场对BDO行业未来过剩的担忧再起。

　　强预期与弱现实

　　作为重要的有机和精细化工原料，BDO在纺织、化工、医药等领域被广泛应用，其中又以氨纶产业链的需求最大。但真正让BDO备受关注的，则是可降解塑料背后千亿级别的蓝海市场。

　　2020年以来，随着新版限塑令及“双碳”战略等政策利好陆续释放，全国各地也陆续出台“禁塑”的相关法规措施，让可降解材料产业驶入快车道。相关数据显示，截至今年三季度，可降解领域PBAT拟新建产能达到了惊人的1800万吨，市场也因此形成了对BDO的下游需求即将暴涨的强烈预期。

　　但PBAT的增长并没有快速兑现，预期与显示的差距肉眼可见。

　　国内某相关上市公司人士对记者表示：“今年以来，虽然不乏有PBAT新增产能的投产，融易新媒体，但行业的整体开工情况很低，特别是下半年以来，PBAT行业的开工率跌至不足一成，PBAT全年的产量预计比去年还要略低一些。”

　　与此同时，BDO的支柱下游情况也不容乐观。“由于氨纶下游的纺织业今年行情整体转弱，防疫物资的需求也趋于平稳，氨纶市场遭遇价格和需求‘双杀’，行业累库明显。”前述企业人士表示，“这也倒逼着上游原料对氨纶让利，BDO的市场价格易跌难涨。”

　　Choice统计数据显示，目前，华东地区BDO市场最新价格约1.38万元/吨，较年初价格回落近1.7万元/吨。

　　产业资本热情依旧

　　虽然行业处境并不乐观，但产业资本对于BDO项目的投资热情依旧高涨。

　　根据记者不完全统计，除今年年底前计划投产的6家企业外，尚有在建BDO项目12个，累计在建产能约360万吨/年，拟建项目35个，总计产能约1200万吨/年；此外还有在考察中、未明确公布的项目，据业内人士估计，目前国内总计拟建设的BDO产能高达近2000万吨/年。

　　面对如此局面，市场自然会对BDO产能是否过剩产生疑虑，但也有业内人士表达了不同的看法。

　　“其实很多眼下规划的BDO项目都是跟PBAT项目配套的，由于业内对可降解材料的前景普遍看好，对其核心原料BDO的投资热情自然就比较高，未来BDO行业供需关系的变化关键就在于BDO项目落实速度与PBAT项目落实速度快慢。” 山东某资深行业人士介绍。

　　“可以肯定的是，国家对于限塑令的实施会越来越严格，越来越多的领域也明确了对不可降解塑料的禁止使用时间表，PBAT行业新增产能的落地也会随之加速。” 前述产业人士表示。

　　近期，国家邮政局市场监管司副司长管爱光在例行新闻发布会上表示，到2025年底，全国范围邮政快递网点禁止使用不可降解的塑料包装袋、塑料胶带、一次性塑料编织袋等。

　　同时记者注意到，根据2020年国家发展改革委、生态环境部出台的《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，到今年年底前，不可降解塑料制品将禁止在全国地级以上城市建成区和沿海地区县城建成区商店、药店、餐饮、快递等场所使用。

　　“另一方面，前期BDO价格过高也是阻碍PBAT行业规模增长的因素之一，随着BDO价格的理性回落，PBAT的推广效果也有望提升，这对BDO行业也算是一个利好。”前述产业人士进一步表示。