激发微观主体活力 信贷投放持续加码

　　近日，国有大型银行接连发布通告，释放出金融服务实体经济力度加大的信号。业内人士表示，用金融灌溉实体经济，国有大行服务高质量发展的“头雁”作用凸显，后续仍是信贷投放主力。在总量有望保持稳定增长情况下，信贷投放将继续向实体经济重点领域和薄弱环节倾斜，激发微观主体活力。

　　“头雁”作用凸显

　　据中国证券报记者统计，今年前9个月，国有大行新增人民币贷款逾9.5万亿元。从投向来看，国有大行对制造业、基建、绿色、普惠等领域的投放力度显著提升。银保监会近期披露，大型银行已阶段性完成国务院常务会议制定的今年国有大型银行新增普惠小微企业贷款1.6万亿元的任务。

　　业内人士预期，后续大型银行将继续发挥“头雁”作用，加大信贷投放力度，助力稳住经济大盘。“预计四季度大型银行仍是信贷投放主力，对社会融资规模增长起到支撑作用。”中泰证券研究所所长戴志锋说。

　　今年以来，整个金融系统对实体经济支持的力度都在加大。人民银行数据显示，前三季度，人民币贷款增加18.08万亿元，同比多增1.36万亿元；2022年8月末，企业贷款平均利率4.05%，为有统计以来最低值。

　　新增信贷料平稳增长

　　为满足实体经济融资需求，助力稳增长，业内人士认为，四季度新增人民币贷款有望继续保持平稳增长。

　　“四季度新增人民币贷款尤其是中长期贷款的改善具备持续性。”平安证券首席经济学家钟正生表示，一方面，政策性开发性金融工具、专项债对应的基建配套贷款将进一步落地；另一方面，房地产领域信贷投放有望边际回暖。

　　基建、房地产等领域的信贷需求料对四季度新增信贷形成支撑。民生银行首席经济学家温彬表示，后续基建、制造业、房地产等领域的信贷需求有望对四季度新增人民币贷款和社会融资规模存量同比增速继续形成有力支撑，有助于经济运行保持在合理区间。西部证券分析师雒雅梅表示，融易新媒体，综合考虑到近期首套房利率下调、公积金贷款利率下降等因素，四季度居民中长期贷款数据有望得到明显改善。

　　与此同时，9月人民银行推出的设备更新改造再贷款也将对四季度新增人民币贷款提供支撑。兴业研究分析师张励涵表示，此次设备更新改造再贷款面向教育、卫生健康、文旅体育等10个领域，意在为宽信用“扩面”。从人民银行释放的政策信息看，此次再贷款规模或超出市场预期。

　　加大重点领域支持力度

　　在信贷总量有望保持稳定增长情况下，业内人士认为，信贷投放将继续向实体经济重点领域和薄弱环节倾斜，激发微观主体活力，保市场主体、稳就业、扩内需。

　　中国银行研究院近日发布的报告提出，银行业要继续加大对普惠、绿色、科创、交通运输等领域的信贷支持，用好再贷款、再贴现等专项信贷政策工具，加大信用贷款的支持力度。

　　“应继续发挥好结构性货币政策工具对资金流向的牵引作用，综合运用专项再贷款、再贴现等工具，持续加大对普惠小微、科技创新等重点领域和薄弱环节的支持力度。”中国银行研究院研究员梁斯表示。

　　光大证券首席金融业分析师王一峰认为，在政策性开发性金融工具、设备更新改造再贷款等政策支持下，基础设施建设、制造业等领域信用扩张的确定性较强。

　　当前，政策性开发性金融工具投放正加速落地。截至目前，国开基础设施投资基金、农发基础设施基金、进银基础设施基金已分别投放3600亿元、2459亿元、684亿元。王一峰表示，政策性开发性金融工具落地后，杠杆效应将充分显现，银行机构将深度参与。