消费金融业绩分化期待触底回升 头部企业借力政策东风稳健发展

　　近日，随着各上市银行半年报披露完毕，消费金融行业业绩也浮出水面。今年以来，受疫情多点散发等因素冲击，短期消费信贷需求有所疲软。在这种情况下，主要消费金融公司成绩单依然保持增长态势，消费金融公司是如何提升核心竞争力、发展普惠金融业务？消费信贷投向重点发力在哪里？本报记者就此进行了采访。

　　业绩分化忙“补血”

　　截至目前，招联金融、马上消费金融、兴业消费金融、中银消费金融、中邮消费金融5家行业头部公司公布了“成绩单”。与2021年业绩有较大涨幅相比，今年上半年多家消费金融公司业绩表现相当稳健，大起大落的相对较少。“总的来说，消费金融公司的‘马太效应’更加明显，行业分化加剧、强者愈强，这个特征是比较明显的。消费金融公司的盈利增长速度在加快，特别是前几家，增速都是比较快的。”招联金融首席研究员董希淼表示。

　　从头部消费金融公司的营收和净利润看，上述5家消金公司体量占整个行业的一半。具体来看，招联、马上、兴业、中邮和中银消费金融公司营收分别是84.16亿元、57.01亿元、47.64亿元、29.43亿元、31.4亿元，这5家消金公司营收占所有消费金融公司营收总额的比重超五成。其中，招联、马上、兴业消费金融营收同比增长分别约为14%、23%、23%。在净利润方面，招联、马上、兴业消费金融公司净利润分别是19.37亿元、5.84亿元、11.5亿元，同比增长分别约为26%、32%、12%，这三家消费金融公司净利润占所有盈利消金公司净利润的比重超五成，继续稳固行业“老三家”地位。尽管中邮、中银消费金融的净利润同比出现波动，但也保持着1亿元以上的业绩。

　　“受降息和疫情等因素影响，获客能力强的机构相对占优，获客成本成为不同机构之间差距拉大的重要原因。”星图金融研究院副院长薛洪言表示，展望下半年，随着经济缓慢复苏，居民消费热情逐步提升，消费金融业务也有望触底回升，带动消费金融机构业绩回暖。不过从更远的视角看，考虑到居民杠杆率已处于相对高位，行业快速增长的黄金期已过，期待消费金融机构业绩延续过去的快速增长态势也不现实。

　　值得注意的是，从总资产方面看，头部消金公司资产规模整体保持平稳。处于行业头部的招联、马上、兴业、中邮和中银消费金融公司资产总额分别是1429.71亿元、641.65亿元、637.72亿元、435.14亿元、525.66亿元，头部公司依旧发挥着压舱石的作用，但是腰部和尾部的消金公司资产质量承压，有的公司资产缩水严重甚至超10%。

　　为把资产规模这块蛋糕做大，多渠道融资成为各家消金机构“补血”的首选方式。今年以来，持牌消金融资动作不断，消金公司有的使用资产证券化（ABS）融资，比如，中原消费金融发行鼎柚2022年第一期个人消费贷款资产支持证券（ABS），以较低的发行票面利率为用户提供低成本的消费贷款。有的使用银团贷款融资，比如，马上、海尔等多家消金公司选择此种形式融到资金。消费金融公司作为银行消费贷款的补充，通过在资本市场获得银行授信，其中包括大型国有银行、股份制银行，更有企业信用资质审核严苛的外资行的大额授信，这从侧面也说明了资本市场对于消金公司促消费的潜力充满信心。

　　专家表示，多家消费金融公司频频在资本市场融资，不断丰富融资手段、优化融资结构，打通了同业拆借、发行ABS、金融债、银团贷款等多元化融资渠道，有利于降低融资成本，为更好地助力普惠金融提供了新工具和新路径。随着消金规模的扩大，多元化的资金来源成了一个很重要的问题，所以这一点将来还会持续。

　　特色产品促消费

　　今年上半年，消金机构持续加快信贷产品推广和创新升级，打造高效便捷的消费贷款产品体系，瞄准新市民、乡村振兴等客群推出特色产品服务，融易新媒体，助力促消费稳经济大盘。

　　行业“老三家”消金机构主动作为、延伸服务稳民生促消费。比如，招联消费金融持续发起微光行动，向受疫情影响的用户开展多项金融服务及优惠让利举措，缓解用户资金周转压力。此外，兴业消费金融充分发挥金融促消费作用，通过提供纯信用、免担保消费信贷，高效服务传统银行难以覆盖的个体工商户消费需求。目前已服务各地客户超1400万户，累计放款突破2100亿元，有效激活居民消费需求。

　　值得注意的是，持牌消金机构因地制宜推动金融活水流入乡村，这也是消金公司业绩报告中的亮点之一。近年来，涉农领域金融需求持续扩大、多元化程度提高，需求扩大则有效带动农村金融供给增长。马上消费金融公司董事长赵国庆表示，在乡村振兴方面，马上消费通过人才培育、大数据管理平台助农、消费帮扶、提供普惠金融服务四方面措施，借助“金融+农村场景+服务”的模式，满足了农村地区消费群体需求。截至上半年已覆盖2896余万农村用户，累计交易额超过3861亿元，持续为乡村振兴贡献消费金融力量。