平台型产品迎长期投资机遇 工银领航三年持有混合正在发行中

近年来，A股市场热点和风格加速切换,投资难度不断加大。为了更好地适应市场变化，为投资者创造更佳投资体验，工银瑞信基金推出平台型产品，工银瑞信领航三年持有期混合型基金(基金代码：018446)于5月29日起发行。以工银瑞信团队化、平台化、一体化投研体系为基石，优选四位业绩优秀、风格互补的实力型基金经理组成投资团队，力争通过团队化管理打造出长期相对稳定且可持续的投资体验。

今年以来，宏观环境变化复杂，市场波动加大。天风证券研究所数据显示，今年2月以来，市场对经济复苏的预期持续下修，截至5月26日，偏股混合型基金指数月线4连阴，股债收益差又回到了接近-2X标准差的位置。从美股的经验来看，2016年1月底、2019年初、2020年3月底、2022年10月底，每次股债收益差稍微刺破-2X标准差之后，市场可能会企稳。日股经验也表明，-2X标准差大概率会对股价有一定支撑。A股情况来看，今年可能与12年底-13年、18年底-19年相似，当股债收益差达到-2X标准差后，估值可能会修复，震荡行情可能会持续一年之久。指数和总量板块大幅修复后进入平台，可能演绎结构性机会。

从基金发行市场来看，Wind统计数据显示，以认购起始日为考量维度，截至5月29日，今年5月份新基金发行仅207亿份，创近8年以来单月新低。基金发行遇“新低”往往也意味着潜在的布局机遇。这对投资者而言，长期布局价值凸显，或可借助平台型产品的团队化管理方式，融易新媒体，更好捕捉市场的结构性行情投资机会。平台型产品通过集结多基金经理之力，形成更完善的资产配置、更多维的投资风格、更全面的行业覆盖，增加投资的市场适应；同时日常决策在投研团队整体把控、多位优秀基金经理的专业判断之下，努力提高决策胜率。

对于平台型基金而言，平台实力是产品得以孵化的基础和运作的重要保障。工银瑞信多年持续强化投研平台体系建设，目前，公司已搭建了完善的投研一体化平台体系，一是实现了“全覆盖”。基于业务特点和投资团队成员能力综合评估分析，设立了15个能力中心和4大研究板块。二是贯穿了“全流程”。公司建立了贯穿研究、投资管理、跟踪监控、归因分析等在内的“全流程”管理体系，规范高效开展投资管理。

海通证券数据显示，截至2023年3月末，工银瑞信主动权益近三年超额收益及绝对收益在12家权益类大型公司中均居第一；晨星数据显示，工银瑞信旗下7只权益类基金近三年、近五年收益率高居同类前10。

平台型产品工银领航三年持有混合拟由工银瑞信杜洋、谭冬寒、胡志利、盛震山四位权益基金经理共同管理。基金经理团队理念相同，且专业分工，投资风格互补，行业能力圈覆盖范围广泛，有利于全面把握市场占优风格，团队成员多数有长期合作的经历，部分成员合作超过10年，日常投资实践中配合默契。

其中，杜洋是业内知名的“均衡型长跑健将”，擅长周期、制造业、大金融、公用事业等中上游领域；胡志利偏稳健成长，擅长大消费和科技行业；谭冬寒则是成长投资流派代表，聚焦医药；盛震山偏好低估值投资，注重性价比选股。在四位基金经理的共同合作管理下，工银领航三年持有混合将在资产配置上进行定期讨论、动态调整，投资风格做到应势而利，通过分工协作与风格互补，提高基金经理能力圈行业覆盖范畴。

业内人士表示，从发行时机来看，当前也是市场点位性价比较高的时候，往往也意味着潜在的长期布局机遇，三年持有期的设置也有利于工银领航发挥多基金经理共管优势，其长期投资体验值得期待。

注：工银领航三年持有混合为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。如果投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金设置了3年的最短持有期，投资者只能在最短持有期到期日的下一工作日(含)起才能提出赎回或转换转出申请，因而投资者持有本基金可能面临流动性风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎。