一年少卖21万辆，爱玛电动车拿什么拼杀下半场？(2)

艾瑞咨询数据显示，新国标替换潮已过，2023年国内整体销量约在5500万辆，其中，两轮电动车整车出口量为1504.3万辆，出口额为320.5亿元，同比下降6.6%和9.3%。

2023年，上市品牌中九号公司、雅迪控股、爱玛营业收入均呈现一定幅度的增长，而小牛电动由于销量下滑，营业收入下降16.3%。

根据鲁大师对全国销售量靠前的22座城市的线下调研数据，在4000元以下价位区间，传统品牌雅迪、爱玛、台铃依旧处于主导地位，而在4000元以上，乃至7000元以上价位的高端、超高端车型市场，九号品牌领先于雅迪、爱玛、小牛等品牌。

在中国两轮电动车赛道上，2018年发布的《新国标》政策催生非国标车替换潮，随着政策的逐步推行，引来了市场增长。如今电动两轮车“新国标”执行满5年，换车潮走进尾声，高速增长或需要新故事。

艾瑞咨询认为，随着《新国标》政策缓慢落幕，国内两轮电动车市场销量将回归到常态替换、少量新增的状况。

存量市场的博弈激烈而残酷，两轮不好卖，爱玛科技正在积极转型，投入电动三轮车市场，希望通过新产品线来提升销量和市场份额。

2024年一季度，爱玛科技宣布与江苏省徐州市丰县人民政府签署投资协议，计划投资约30亿元建设产业园项目，扩大电动三轮车产品产能。

爱玛的电动三轮车产品主要有休闲电动三轮车、篷车电动三轮车、货运电动三轮车，其中也包含大众所熟知的“老头乐”电动三轮车。2023年，爱玛科技电动三轮车销量为42.67万辆，同比增长63.22%；营收14.35亿元，同比增长79.9%，占总营收的6.8%。

然而，电动三轮车市场同样面临政策收紧和安全隐患的问题。北京、天津等地已经出台规定，限制不符合标准的低速三、四轮车上路行驶。

此外，中国消费者协会的碰撞测试显示，低速三、四轮车的安全性存在严重问题，增加了消费者对“老头乐”等电动三轮车的担忧。

如今，上市即将满三周年的爱玛科技，不仅面临业绩起伏、销量下降及产品转型的压力，也即将迎来股票解禁大考。

Wind数据显示，今年6月17日，爱玛科技将有6.28亿股首发原始限售股份迎来解禁，本次解禁股份占公司总股本72.91%。根据5月29日收盘价计算，解禁金额将达到217.63亿元。

截至5月31日收盘，爱玛科技的收盘价34.63元/股，较上市发行价格27.86元/股上涨24.3%，总市值298.49亿元，PE(TTM)15.82倍。（思维财经出品）■