CPI、PPI数据印证经济稳步复苏 货币政策仍将稳字当头(2)

　　首先，稳就业仍是首要目标。金融委会议再次强调，就业是最大的民生，宏观政策的首要目标是保就业和保市场主体。保就业需要经济增长的支撑，这就决定了在就业形势显著改善之前，宏观政策仍将提供必要支持。目前，就业市场仍存在不小压力，结构性矛盾依然较为突出。

　　其次，消费复苏动力仍待增强。本轮经济恢复过程中，消费复苏相对滞后。今后若消费复苏加快，则可能增强经济增长的内生动力；反之，则可能成为拖累经济增长的一大隐忧。

　　再者，债务风险需未雨绸缪。前期，极为充裕的流动性部分掩盖了企业部门的债务风险等问题，而随着“潮水退去”，可能会暴露更多问题。机构调查显示，不少金融业人士认为信用风险是今年比较大的风险点。化解此类风险同样需要适度的经济增长，也需要适宜的货币条件。

　　此外，外部环境复杂性增强。过去几年，外部环境出现深刻变化，有些问题不是短期的，而是具有必然性、长期性和复杂性。随着全球疫情防控取得进展，外围环境的不确定性因素可能再次浮现。

　　这意味着，当前货币调控难放松，但短期内也不太可能大幅收紧，放松或收紧都存在“边界”，仍将稳字当头、保持定力。

　　本周，我国一季度经济数据将陆续发布，对于一季度的经济表现，业内诸多专家都认为将符合预期，但环比增速可能不高，经济复苏态势还需持续巩固。这意味着调控政策不会骤然收紧，而是维持稳步回归常态的势头。

　　方正证券首席经济学家颜色认为，除去基数原因，一季度经济增长略好于预期。“主要原因在于一季度出口表现比市场预期更强劲，从而拉动工业生产持续走强。此外，旅游、服务等消费逐步升温，带动消费稳步回升。”颜色说。

　　“受低基数影响，一季度经济同比增速将出现两位数增长。”中泰证券首席经济学家李迅雷强调，从环比看，受大宗商品价格上涨、企业成本增加等因素影响，一季度经济环比增速不会太高，难有超预期表现。总体而言，一季度经济保持稳定复苏态势，符合市场预期。

　　东吴证券首席经济学家任泽平表示，PPI大幅上涨主要体现国际大宗商品涨价带来的输入型通胀压力，但CPI与核心CPI仍然低迷。目前中国经济内生动力不足，不支持货币政策快速收紧。