重磅财经前瞻：三季报披露节后启幕 七部新影片角逐国庆档(2)

　　在直接融资比重提升的大背景下，资本市场的地位空前提高，行业迎来中长期发展的重大机遇。看好证券行业的发展前景，建议投资者与行业共同成长，做好中长期布局，尤其头部券商，综合竞争优势突出，人才储备丰富，在发展机遇面前更有可能觅得先机。

　　民生证券：线下可选消费复苏

　　8月经济数据展示的修复结构与在上市公司中报业绩分析中预判情形一致，疫情对商务活动秩序约束放松，下半年盈利修复弹性更高环节点在于中游制造和线下消费。

　　配置层面建议关注三条主线：1、三季报业绩有望环比显著改善行业，如汽车、轻工、风电；2、受益于疫情对经济活动约束放松的线下消费行业，如院线、酒店、旅游；3、兼具长期国产替代和中期产业景气回升逻辑的科技板块，包括短期成长确定性高的光伏、新能源车，关注半导体板块超跌反弹。

　　浙商证券：过节持币还是持股？

　　从历史回顾来看，从过去十年节前情况来看，多数年份国庆节前市场均呈现明显调整，投资者节前仍需保持谨慎。认为国庆节前市场调整主要来自于三个方面原因：1、资金面季节性收紧，导致市场成交量萎缩。2、绝对收益投资者提前锁定年内收益。3、长假期间容易出现海外风险事件对市场造成扰动。

　　整体来看，当前投资者不宜操之过急，仍然需要耐心等待循环牛三个条件的达成。中期来看，我们认为驱动“循环牛”的核心并没有改变，在全球经济弱复苏，货币政策恢复正常化的背景之下，驱动A股上行的核心动力来自改革预期对于风险偏好的提振。

　　从结构上看，短期关注三条市场主线，一方面，前期调整幅度较大，近期出现场外资金流入的强势板块值得投资者重点关注；另外一方面，关注十四五产业规划预期相关板块；第三方面，持续关注三季报高景气的方向。