新能源产业发展韧性足 盈利有望持续改善(2)

　　阳光电源半年报显示，2024年上半年实现营业收入310.20亿元，同比增长8.38%；归母净利润49.59亿元，同比增长13.89%。阳光电源表示，上半年主要盈利贡献来自于光伏逆变器、储能业务和新能源投资开发。

　　就储能业务而言，阳光电源表示，暂时还没有看到储能天花板，预计未来会保持较高增速。储能需求场景比较多，比如光伏、风电与储能的耦合效应显著，随着新能源装机量的提升，配储比例在提升，配储时长也在增加，同时电网调峰需求和对构网能力的要求提升，也会加大储能需求。用户侧场景也越来越多，无电地区如矿山、海岛等，光储已逐步具备较好的经济性。

　　值得注意的是，尽管光伏行业整体承压，但光伏终端需求景气不改。国家能源局发布的统计数据显示，今年上半年光伏新增装机为102.48GW，同比增长30.7%。其中，二季度新增装机57GW，同比增长27%。在国内清洁能源需求持续扩张和组件大幅降价驱动下，光伏装机保持持续增长态势。

　　华泰证券研报认为，预计下半年产业链价格逐步企稳，旺季出货继续增加，具备优质N型产品出货能力、成本控制能力强及海外市场拓展领先的厂商有望凭借成本、技术优势，穿越行业过剩周期。

　　盈利有望持续改善

　　展望今年下半年新能源板块发展形势，中信建投证券电力设备及新能源行业首席分析师朱玥表示，绝大多数行业已经逐步向供需平衡回归，比如此前价格战最激烈的风电主机行业，主要上市公司均反馈明显减亏。上半年光伏和锂电龙头公司业绩表现比较出色，代表着新能源行业正在逐步向供需平衡回归，走向复苏，目前已处于复苏的起步向上阶段。

　　在新能源汽车方面，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会预测，“金九银十”是车市的销售旺季，随着各地以旧换新政策的陆续出台，预计地方补贴政策初期的效果明显，将更好地促进“金九银十”的销量。

　　锂电池作为新能源行业的重要组成部分，在近年来亦取得快速发展。此前，工信部发布2024年上半年全国锂离子电池行业运行情况，2024年上半年，我国锂电池产业延续增长态势。根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，上半年全国锂电池总产量480GWh，同比增长20%。电池环节，1月至6月储能型锂电池产量超过110GWh。新能源汽车用动力型锂电池装车量约203GWh。1月至6月全国锂电池出口总额达到1934亿元。

　　工银瑞信基金认为，受益于全球新能源汽车产业爆发式增长以及储能行业发展，我国锂电企业在国际市场具有强劲的竞争力。进入三季度这一传统旺季，随着产业链逐步出清，预计锂电池价格或将见底。当前动力电池市场格局稳定，一线厂商有望在保持国内份额的同时，继续提升海外份额。此外，主要适用于3C产品的消费类锂电池，从半年报来看环比盈利继续改善，在旺季来临和新场景的带动下或将迎来景气上行。

　　在光伏领域，吴琦认为上半年盈利下降的主要原因是受到欧洲需求下降和库存积压等因素的影响。“但随着欧盟降息预期加强推升经济景气度，阳台光伏等新场景加快应用带动去库存，将持续带动光伏板块的出口订单回暖，改善光伏板块的盈利压力。”他说。

　　吴琦进一步表示，电力设备新能源板块下半年业绩表现或将持续改善，一方面是需求持续改善，电网投资增加以及出口订单回暖的带动；另一方面公司内部加快技术创新和提质增效，也将助力盈利回升。