油气端资本开支温和增长 油服行业景气度有望延续

　　随着“三桶油”交出2023年成绩单，遭油服企业视作产业“风向标”的上游资本开支情况得到最终确认。5560亿元至5660亿元，这就是中国石油、中国石化、中国海油2024年准备投向油气勘探等业务方面的全部预算。

　　除了“三桶油”在近期公布了2024年资本开支计划外，部分海外油气公司也对今年的资本开支作出预测。总的来看，尽管上游投资预算有增有减，但总的来说，在高油价的支撑下，全球石油开采企业还是对产业发展抱有一定信心。

　　“2024年的油气端资本开支计划与2023年实际资本开支相差不多，毕竟国际油价已经高位运行了三年多时间，上游投资肯定不会像之前那么激进了。”海默科技相关负责人告诉上海证券报记者，对于油服企业而言，油气端资本开支能保持平稳就是好事一桩，产业公司还是可以得到许多业务机会。

　　高油价支撑 油气端资本开支温和增长

　　今年以来，国际原油价格稳定在80美元/桶上下，融易新媒体消息，“低库存”的事实让其价格存在一定支撑，与此同时，高油价支撑也让全球石油开采企业敢于继续投入。

　　究竟来看，英国石油公司、壳牌近期披露的今年资本开支分别为160亿美元、220亿美元至250亿美元，较2023年有所减少。而沙特阿美预计2024年的资本投资为480亿美元至580亿美元，上限较2023年实际支出的497亿美元有较大增长。阿布扎比国家石油公司则预计今年资本支出增长10%，达99.5亿美元。

　　有券商研报分析称，虽然全球油气开采企业资本支出增长有所放缓，但受海洋油气资源开采加速等影响，全球油气生产商整体资本开支趋势向上。

　　上游投资意愿一经确认，作为产业链重要环节的油服公司能够第一时间洞察到行业冷暖。记者采访多家油服公司了解到，大家普遍认为今年油服产业的景气度还是能得以延续。

　　“主要有两方面原因：一是国际油价中高位运行态势还能保持一段时间，这对提振上游投资信心意义重大；二是全球油气企业对绿色开发越发重视，油服企业的很多产品应用场景就是帮助开采环节提质增效，这与绿色开发理念不谋而合。”杰瑞股份相关人士表示，上游投资意愿稳定持续，势必给吃“作业量”这碗饭的油服企业带来相关业务机会。

　　同时，国内相关部门释放的积极信号也给油服行业带来利好。国家能源局近期印发的《2024年能源工作指导意见》明确提出，2024年原油产量稳定在2亿吨以上，天然气保持快速上产态势。

　　对此，有熟悉油气开采人士认为，从《2024年能源工作指导意见》不难看出，尽管能源安全话题也算“老生常谈”，但能源安全的战略意义依旧重大。“抛开国际油价不谈，国内的油气开发稳步上量肯定是大概率事件，对油服行业肯定是利好。”该人士称。

　　订单充足 产业公司发力海外市场

　　油服公司主要依靠油田、油气端作业量“吃饭”，上游的落实投资预期将给产业公司带来射孔、压裂、测井等诸多业务机会。

　　从订单情况来看，得益于上游资本开支稳定输出，油服企业不愁没活干。以杰瑞股份为例，公司相关人士告诉记者，从目前在手订单及洽谈合作情况来看，公司对今年的订单增长还是抱有比较高的预期，尤其是在海外市场，订单基本呈现较好增长势头。

　　2023年12月，杰瑞股份同北美客户成功签署电驱压裂成套车组订单，包含杰瑞7000型电驱压裂拖车、仪表拖车等高端装备，这标志着中国电驱压裂成套设备首次进入北美高端市场。

　　对于北美市场的成功开拓，杰瑞股份认为，现阶段北美市场中涡轮压裂设备、电驱压裂设备、燃气轮机发电机组等清洁能源设备的保有量较低。公司自主研发制造的相关设备能够满足北美市场需求，未来压裂市场需求空间大。

　　再看海默科技。据介绍，公司一季度取得多相流量计订单超过100台，达到2023年全年订单的三成。“除计划发出的产品外，在手订单也较充足，目前处于满负荷生产状态。”公司相关负责人告诉记者，从地区分布来看，目前海外订单占比超过60%，主要集中在中东地区。

　　从近期部分油服公司披露的最新订单情况来看，油田、油气端的投资意愿依然强劲。石化油服4月1日晚公告，公司全资子公司中标川气东送二线天然气管道工程川渝鄂段(铜梁—潜江)施工总承包标段一、标段三及标段四项目，中标金额为33.78亿元。

　　需要指出的是，受海外油气端资本开支增加影响，国内油服行业发力重心或逐步向海外市场转移。以杰瑞股份为例，2023年公司国内外业务几乎平分秋色；得益于中东市场迅速增长，海默科技海外业务体量已超过国内市场。