重庆啤酒重组仍待落地 嘉士伯加速厘清同业竞争

　　“卖一瓶乌苏啤酒可以赚2~3元钱。”西安南郊一家超市老板王峰说，销售旺季方才到来。

　　乌苏啤酒是嘉士伯旗下品牌，依靠网红观念乌苏啤酒迅速敦促全国化。如今，跟着重庆啤酒股份有限公司(以下简称“重庆啤酒”，600132.SH)与嘉士伯啤酒厂有限公司(以下简称“嘉士伯”)就相关资产重组的推进，乌苏啤酒将划归到重庆啤酒旗下。

　　按照打算，此次涉及的三项资产包中，涉及嘉士伯、乐堡、1664高端啤酒品牌，以及乌苏、风花雪月等多个处所品牌，从而兑现嘉士伯7年前关于办理同业竞争的理睬。受此影响，重庆啤酒股价冲到连年汗青最高价76.23元/股。由此也激发上交所存眷，日前就重组资产包的相关欠债问题、收购资金来历问题等举办了问询。

　　7月22日，重庆啤酒在回覆函中称，为实现本次重组的计谋方针，嘉士伯拟注入资产与上市公司的整合放置正在接头中，后续将在重组陈诉书中举办披露。

　　“重庆啤酒此前曾经实验过全国化，沿长江机关了20家工场，可是没有乐成，厥后被嘉士伯收购后连续封锁了。”啤酒行业专家方刚汇报《中国策划报》记者，此次资产重组主要是嘉士伯办理同业竞争的问题，“嘉士伯更多的是将重庆啤酒作为一个资产包、一个平台思量，推进其在中国市场的计谋机关”。

　　重组资产包高欠债被问询

　　2013年，嘉士伯通过其全资所有的嘉士伯啤酒厂香港有限公司(以下简称“嘉士伯香港”)以部门要约收购的方法收购重庆啤酒部门股份。今朝，嘉士伯通过嘉士伯香港和嘉士伯重庆别离持有重庆啤酒42.54%、17.46%股权，为控股股东。

　　按照预案披露，此次生意业务分为股权转让、增资、购置资产三个部门。最终，重庆啤酒将和嘉士伯香港全资控股子公司广州嘉士伯咨询打点有限公司，别离持有重庆嘉酿啤酒有限公司51.42%、48.58%的股权，再由后者收购嘉士伯控股、总计6项资产组成的A、B两个资产包。

　　按照上交所问询的核心，融易资讯网（www.ironge.com.cn），2018年、2019年、2020年前4个月，嘉士伯拟注入资产的三项资产欠债率别离为67.86%、71.92%、68.59%，高于同行业上市公司。

　　财报数据显示，2018年、2019年重庆啤酒的资产欠债率别离为64.77%、56.99%，均低于嘉士伯拟注入资产的同期数据。另外，与啤酒上市公司2019年的欠债率对比，百威亚太为35.43%，华润啤酒52.57%，珠江啤酒28.2%，燕京啤酒23.93%，显然差距较大。

　　“嘉士伯拟注入资产为嘉士伯团体的部属企业，相关贸易及业务放置与嘉士伯团体雷同。因此，陈诉期内嘉士伯拟注入资产的资产欠债率与嘉士伯团体的资产欠债率更为靠近，处于公道程度。”重庆啤酒在回覆函中暗示，加上嘉士伯拟注入资产应付账款周转天数、各期末应付账款占总欠债比例等指标，要高于同行业可比上市公司，因此“拟注入啤酒资产不存在重大债务风险”。

　　“欠债率高无所谓，这是阶段性的欠债率，要害的问题是可否把欠债率转化成销量，转化成利润，从而去支撑它的股价。”中国食品财富阐明师朱丹蓬认为，此刻重组中的重庆啤酒属于一个机关期、磨合期、适应期、调解期，要给其必然的时间。

　　至于重庆嘉酿收购A、B两个资产包的资金来历，重庆啤酒表明称，资金来历为自有资金及债务融资，可能直接向银行等外部借钱、向两边股东借钱等方法。

　　记者留意到，停止本年一季度末，重庆啤酒的钱币资金为5.9亿元，与2019年期末余额对比淘汰52.97%。另外公司另有生意业务性金融资产7.33亿元，可是策划勾当发生的现金流量净额仅为9139万元，与2019年期末余额对比淘汰59.15%。

　　至于公司策划性现金流如何办理，停止发稿，记者尚未收到公司董秘回覆。

　　嘉士伯品牌群同业竞争悬念

　　7年前，在嘉士伯收购重庆啤酒时，做出了一项制止潜在同业竞争的有关理睬，即4~7年内，将其与重庆啤酒存在潜在竞争的海内啤酒资产和业务注入上市公司，彻底办理潜在的同业竞争。

　　如今，历经7年成长，“嘉士伯在中国市场的实践中，已经组建了本身的品牌群。”方刚暗示，因此办理同业竞争也就迫在眉睫。

　　按照资料，此次嘉士伯拟注入资产共涉及6家标的公司，旗下打点11家控股啤酒厂，遍及漫衍于新疆、宁夏、云南、华东地域，涉及的啤酒品牌包罗嘉士伯、乐堡、凯旋1664、乌苏、西夏、大理、风花雪月、天目湖等。

　　在方刚看来，2019年啤酒营销上较量活泼的就是乌苏，重新疆到全京城有很是大的进步。乌苏啤酒作为高度啤酒(麦芽度11度，酒精度≥4)，以620ml装的瓶子，在网上称为“夺命大乌苏”，售价8～10元/瓶，餐饮店为15元阁下。今朝重庆啤酒代工出产，在重庆、成都、北京等全国多个都市销售。

　　“相对付青岛啤酒的9度，每箱只有3~5元的利润，乌苏啤酒给终端让利较多，加上网红产物观念，销售较量好。”王峰暗示。

　　重庆啤酒先容，乌苏啤酒本年1~4月在新疆以外营业收入较去年同期上升幅度约130%，到达约3.8亿元。