助力中国消费新发展，大悦城商业REIT上市获投资追捧

　　9月20日，华夏大悦城商业资产封闭式基础设施证券投资基金(以下简称：大悦城商业REIT，基金代码：180603)在深交所正式上市，募集规模为33.23亿元。

　　此前，由于投资人的超额认购，大悦城商业REIT成为已发行的7只消费RETs中，首个开售当日就提前结束公众发售的消费REITs，发行网下询价认购倍数 3.067 倍，公众发售认购倍数 2.73 倍。公告显示，华夏大悦城商业REIT的公众投资者和网下投资者认购申请确认比例分别为37.089%和36.585%，基金比例配售前认购金额累计48.124亿元。

　　中粮集团党组副书记、总经理栾日成在敲钟仪式现场表示，大悦城商业REIT 的成功发行是大悦城控股发展历程中具有里程碑意义的重大事件，未来要把商业综合体项目持续经营好，努力打造消费新场景、激发消费新活力，持续向公募REITs平台置入优质资产，以资产盘活扩大有效投资，以金融创新服务实体经济发展，为城市消费发展赋能，为满足人民群众美好生活需求贡献力量。

　　底层资产优越，获资金1.448倍超额认购

　　据公开资料显示，作为大悦城商业REIT首发底层资产，成都大悦城正是大悦城控股旗下优质购物中心的代表之一。

　　作为西部商业消费中心，成都拥有广阔的消费市场与消费潜力，消费需求旺盛，具有多元化的消费生态和更年轻化的消费需求，展现出较高增长潜力。

　　数据显示，截至2023年末，成都市常住人口2,140.3万人，在四川省排名第一，在全国主要城市当中排名第四，较上年末增加13.5万人，同比提升0.6%。2019-2023年，成都市近五年社会消费品零售总额复合增速达4.7%，在主要新一线城市中位居前列水平。充足的人口增量与存量，都将支撑成都未来消费领域表现，也会进一步提升消费基础设施经营活力。

　　而成都大悦城位于成都核心地段，地理位置优越，且凭借其“体验式商业”的核心竞争力，多年来业绩持续向好，出租率稳定在高位，租金坪效逐年攀升，展现了较高的商业价值与增长潜力。

　　数据显示，作为大悦城体系内第一梯队的优质购物中心，截至2023年年底，成都大悦城近三年出租率保持均在96%以上，2024年6月末出租率达98.45%，租金坪效持续快速增长，年复合增长率超过12%。自2015年底开业以来，销售年复合增长率16%。据基金招募说明书，大悦城商业REIT 2024年7月1日至12月31日以及2025年的预测净现金流分派率分别为5.22%(年化)、5.33%。

　　正是因为底层资产质量优越，该项目在发售前就已吸引了大量投资者的关注。

　　早在网下询价阶段，融易新媒体消息，大悦城商业REIT就受到资金追捧：网下询价拟认购数量总和为初始网下发售份额(1.8214亿份)的3.067倍。且网下投资者中券商、保险、信托、私募云集，足见专业机构投资者对该基金投资价值的认可。

　　根据公告，大悦城商业REIT的最终网下投资者有效认购份额为4.979亿份，网下投资者认购申请确认比例为36.585%。按照基金发售价格计算，网下发售比例配售前的募集规模约为16.545亿元。此外，基金初始战略配售基金份额数量为7.3980亿份，认购规模为24.584亿元。

　　此外，在公众发售阶段，其公众投资者有效认购基金份额数量为2.105亿份，为公众发售初始基金份额数量(0.7806亿份)的2.697倍。公众投资者有效认购申请实际确认比例为37.089%。按照发售价格(3.323元／份)计算，基金公众发售部分比例配售前募集规模约为6.995亿元。

　　综上，大悦城商业REIT此次发售，比例配售前的总募集规模达48.124亿元(含战略配售、网下发售和公众发售)，是其拟募集规模(33.23亿元)的1.448倍。

　　运营能力领先，提供高落实性的投资回报预期

　　超额认购、快速完成发售工作并成功上市的背后，不仅是底层资产成都大悦城质量优越吸引力高，也凸显了大悦城在购物中心运营中的领先地位。

　　最新发布的大悦城控股2024年中期业绩报告显示，截至2024年6月31日，大悦城控股商业项目全国布局45个，其中重资产30个、轻资产15个；在营项目34个，总商业面积约374万平方米。仅在2024年上半年，大悦城控股旗下购物中心销售额达到196亿元，同比增长14%；客流量达到1.7亿人次，同比增长24%；平均出租率保持在94%的高位，呈现出该公司商业运营的强大实力。今年下半年，大悦城还将有3个购物中心陆续入市，持续打造各城市独有的商业符号，为城市居民消费和生活方式升级助力添彩。