今日财经最新消息： 广告接连违规被罚 火星人IPO资产负债率高于同业均值

　　不过，即便有明星代言，也绝非一劳永逸。

　　因虚假宣传以及贬低其他生产经营者的商品或服务，火星人不仅接连受到行政处罚，其广告的真实性也引发外界质疑

　　2019年初，火星人签约黄磊为代言人。同期，该公司还与博采网络签约，开展数字化营销。值得注意的是，该两项广告合同的金额都在500万元以上。

火星人营业外收入情况

　　此外，《投资时报》研究员注意到，火星人在报告期内曾因两起广告违规而受到行政处罚，其广告的真实性也引发外界质疑。

数据来源：火星人招股书

数据来源：火星人招股书

　　招股书显示，报告期各期末，该公司资产负债率分别为63.01%、56.70%、52.50%及48.09%，而同期可比公司资产负债率均值分别为46.00%、45.46%、41.32%、42.39%。不难发现，尽管报告期内火星人资产负债率逐渐降低，但仍远高于可比公司平均水平。

　　对此，火星人将主要原因归纳为两点：其一，公司2019 年以来进一步加大了市场营销的力度，加强了销售队伍建设，与之相关的广告宣传费、职工薪酬、营销推广费及电商费用较2018年上半年明显增长，2019年上半年销售费用占2018年全年的比重约63.78%；其二，由于厨电行业消费具有明显的季节性，每年三、四季度是传统的销售旺季，公司2019年上半年的销售收入占2018年全年的比例不到一半。

　　资产负债率高于可比公司

　　如此看来，在门店增长率下降的情况下，2018年度罚没收入出现激增，也使得火星人在经销网络管理方面的压力逐渐显现。

　　对此，火星人在招股书中表示，虽然公司已按照企业会计准则的有关规定足额计提了存货跌价准备，但若未来市场发生巨大不利变化，导致公司出现大量客户无法履行订单、产品价格大幅下滑等情况，公司存货将可能大幅计提存货跌价损失，从而对公司的盈利水平产生重大不利影响。

　　然而，快速增长的经销门店数量，对于火星人而言可谓是一把双刃剑。《投资时报》研究员注意到，在营业外收入之中，火星人对于经销商的罚没收入出现大幅波动。据招股书显示，报告期内公司罚没收入分别为221.99万元、245.81万元、510.14万元及194.58万元，2018年罚没收入较之2017年同比提升107.53%。然而，2018年火星人的经销门店数量的增长率仅为26.19%，较之2017年44.02%的增长率下滑了17.83个百分点。

　　近期，火星人厨具股份有限公司（下称火星人）在证监会网站披露了更新后的招股说明书。该公司本次发行股数不超过4050万股，募集资金扣除发行费用后的净额，将投资于智能集成灶产业园项目、研发中心及信息化建设技改项目以及集成灶生产线升级扩产项目，投资金额共计人民币（下同）8.79亿元。

　　“同时爆炒一百个辣椒？三十分钟内做好八道菜？”影视明星黄磊用火星人集成灶告诉大家，完成这些任务，完全没问题。

　　令人不解的是，融易新媒体，2018年度，在经销商门店数量增速减缓的情况下，为何火星人对于经销商的罚没收入大幅增加？

　　而由于广告营销费用较为突出，致使火星人的销售费用率快速攀升。据招股书显示，报告期内，该公司销售费用率分别为20.40%、17.77%、22.98%及29.59%。尤其是2019年1—6月，火星人的销售费用率较2018年提升了6.6个百分点。

　　火星人对此表示，报告期内公司负债结构合理，资金周转情况正常，日常经营创造现金的能力较强，货币资金充足，银行授信额度保持在较高水平，公司可灵活安排偿债期限。故此，虽然公司偿债能力指标低于可比公司平均水平，但公司流动性风险较低。

　　近年来，中国集成灶市场零售额规模及零售量年复合增速均达到30%以上，这也为火星人的营收带来了上涨动力。据招股书显示，[金融棱镜网]，2016—2018年及2019年1-6月（下称报告期），该公司营业收入分别为3.44亿元、7.00亿元、9.56亿元及4.73亿元；同期归母净利润分别为5375.62万元、16313.42万元、9234.78万元及5564.00万元。

　　通过翻阅招股书，《投资时报》研究员注意到，火星人在报告期内因两起广告违规而受到行政处罚。其一，2018年6月，因涉及虚假宣传，火星人因违反广告法第八条第（一）款相关规定，受到海宁市市场监督管理局处罚。其二，2019年10月，因贬低其他生产经营者的商品或者服务，火星人违反广告法第十三条规定，受到海宁市市场监督管理局处罚。

　　与此同时，火星人同期的流动比率及速动比率均低于可比公司平均水平。

　　对此，火星人并未给出回应。不过，《投资时报》研究员还是在招股书中发现了一些端倪。