欣旺达股价跌近75%负债大幅上升 实控人两年内套现近30亿(2)

在巨大的利益诱惑下，欣旺达逐渐加大动力电池布局。2021年，欣旺达与枣庄高新技术产业开发区管理委员会签订《项目投资协议》，投资建设年产能30GWh动力电池，预计投资金额为200亿元。

2022年3月，欣旺达拟在珠海市政府辖区内投资建设30GWh动力电池项目，投资金额为120亿元，其中固定资产投资为100亿元。同月，公司又与四川什邡市政府签署项目投资协议书，投资80亿元，计划建设20GWh动力电池及储能电池生产基地。

2022年9月，欣旺达又与宜昌市政府东风集团及东风鸿泰签署投资协议，计划投资120亿元扩产动力电池。

同月，欣旺达又与义乌市签订了动力电池以及储能电池项目投资书，计划投资213亿元用来扩产。据不完全统计，近几年欣旺达拟投资金额近700亿元，用来扩产动力电池。

频繁对外投资，让欣旺达有息负债规模快速上升。2019年，欣旺达有息负债仅60亿元出头，2023年，欣旺达有息负债突破200亿元。

欣旺达还通过“压榨”供应商来减轻企业资金压力。2019年，欣旺达应付票据及应付账款余额为80.47亿元，2023年增长至191.2亿元。除此之外，欣旺达还频繁向资本市场定增融资。2022年，还在瑞士证券交易所发行GDR募资了4.4亿美元。

为了扩产动力电池产能，欣旺达把自身的融资能力发挥到了极限，即便如此，欣旺达资金面依旧偏紧。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

2023年欣旺达计划将动力电池子公司欣旺达动力单独分拆上市，以此来支撑公司投资扩产。但由于IPO收紧，欣旺达动力上市之路并不顺畅。

目前，动力电池行业存在一个奇怪现象——一边是行业产能过剩，一边是头部厂商疯狂扩产。电池网统计数据显示，仅2023年上半年，整个电池产业链统计在内的223个投资扩产项目，182个公布投资金额，投资总额逾9377亿元。

如此大规模的投资，造成的结果必然是严重产能过剩。此前长安汽车预计，2025年国内动力电池实际所需产能为1000-1200GWh，而行业的规划产能已经膨胀至4800GWh。

某券商新能源分析师对「界面新闻·子弹财经」表示，头部厂商之所以不计代价扩产，主要原因是竞争对手都在扩产，自己不扩产，公司市场份额很容易遭竞争对手获取，因此只能硬着头皮扩产。

对于欣旺达而言也是如此，不过受限于自身资金实力，欣旺达2023年动力电池出货量已经掉队。

由于再融资收紧，短期内欣旺达通过资本市场融资可能性较低。此外，由于资产负债率接近60%，欣旺达债务融资空间也不大。

在诸多不利因素制约下，在此轮动力电池厂商残酷的竞争中，欣旺达2023年已经开始掉队，未来，公司还能否保持现在的市场份额，「界面新闻·子弹财经」将保持关注。

对于欣旺达而言，收入下滑以及现金流趋紧只是公司面临的困境之一。另外一大困境便是，公司股价在二级市场大幅下挫。截至4月19日，欣旺达报收13.71元/股，较巅峰时下跌超75%。

欣旺达股价下跌，一方面与公司收入下滑及资本市场喜好变化有关系，另一方面也跟公司实际控制人无节制套现有很大关系。

2020年9月，欣旺达公告，公司实际控制人王明旺合计减持公司3099万股，累计套现资金约7.5亿元。

2021年12月，王明旺再度减持欣旺达3252.78万股，按当时减持均价计算，累计套现资金接近14亿元。2022年2月，王明旺再度减持公司2146万股，累计套现资金超7.7亿元。

自2020年以来，王明旺累计套现资金接近30亿元。除此之外，欣旺达众多高管也多次减持欣旺达。

实际控制人持续减持，但欣旺达却在资本市场上频繁融资。2018年，欣旺达以9.90元/股价格增发了2.58亿股，累计募集资金为25.54亿元。2021年，欣旺达再次以41.90元/股价格，增发了0.93亿股，累计募集资金39.15亿元。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

2023年3月，欣旺达再次宣布了48亿元的定向增发计划，后续由于再融资的收紧，欣旺达无奈撤回了增发申请。即便如此，前两次欣旺达累计融资金额为64.69亿元。