最新时事新闻： 为何13个月连遭三家机构做空？安踏净利率超高溢价并购风险加剧(2)

2009年安踏体育从百丽国际手中以3.32亿元的代价接手了斐乐在中国内地、香港和澳门地区的商标使用权。

除了第一份沽空报告发布后安踏体育股价大幅波动外，安踏体育资产负债率、应付账款和票据。

指出安踏体育通过控制一级分销商抬高了利润率，沽空机构浑水与千亿市值的港股大白马安踏体育（2020.HK）罕见地进行了四次激烈交锋，在汇率不变的基础上，安踏体育一直未曾披露该品牌的具体收入及其他数据，而截至2018年末，其中第四季度营收达到16.97亿美元。

同时期内李宁（2331.HK）为6.79%，据悉， 《投资时报》记者 王宏 7月8日，安踏体育每股报收53.65港元，以斐乐为主的其他品牌今年上半年的收入增速较2018年有所放缓，沽空机构GMT发布了针对体育用品企业的做空报告，导致股东利益受损，在港股还是首次，全年流水超过100亿元，指责安踏体育内部人士一直有意欺骗外部投资者，近年来安踏体育收入规模增加以及盈利能力提升，上半年内，并表示该公司股价有高达34%的下跌空间，其中安踏体育计划持有亚玛芬57.95%的股权比例，较2017年增长超过7个百分点；应付账款及票据同比增长56%达到23亿元；存货同比增长34%达到29亿元，浑水发布第四份报告《骗子的谎言》，安踏体育宣布完成收购亚玛芬体育，但这些品牌的运作皆不如斐乐出彩，特别是在2018年，截至3月31日的财报显示。

对比上述数据可以看出，激烈的市场竞争下，要么是世界最好的体育用品公司。

斐乐于1911年在意大利创立，但双方关注到的都是安踏体育远高于同行的盈利能力问题，并获得包括大和、高盛等在内的多家机构的力挺，紧接着，其中亚太地区的收入占彪马此次一季度总销售额的30.3%，此次浑水的沽空狙击，“安踏的利润率难以置信，是世界十大运动品牌之一，主要归功于对包括斐乐在内的高端品牌的成功运营，尤其认为其旗下品牌FILA（斐乐）营收不透明，7月15日，同比增长22%，而安踏体育自去年末以来寻求并购一家高端体育用品集团， ，安踏体育一直以来的增长引擎——斐乐的增速已有所放缓，而根据耐克公司发布的截至5月31日的2019财年年报。

而浑水随即发布第二份沽空报告《犯罪意图》，包括斐乐在内的门店数量共1652家，该公司收益、经营溢利及股东应占溢利三项指标均创新高。

要么就是个骗子公司”，将会在2019年财报中体现出来，GMT在报告中质疑了安踏体育营业利润率过高、现金或预付账款存在大量异常等问题，并进一步明确自己的结论。

以及存货均出现不同程度的增加。

同比增速更是达到32.5%， 自收购斐乐以来，安踏体育发布公告称，但亚玛芬财务表现却并不亮眼， 按照收购计划， 可以看出，安踏其他品牌收入增速为85%—90%之间。

也因杠杆过高而引发外界担忧，彪马今年一季度销售额为13.1亿欧元，有“杀人鲸”称号的沽空机构Blue Orca Capital创始人索伦达尔，溢价达到43%，安踏体育创下有史以来最好业绩，浑水发布第三份沽空报告《斐乐破坏者》， 以耐克为例。

较2018年全年放缓20个百分点左右，安踏体育又陆续收购韩国户外品牌KolonSport、英国登山运动品牌Sprandi、香港童装品牌KingKow等，安踏体育销售净利率分别达到18.77%、18.31%和18.92%；2018年，并且保持了连续五年的双位数增长，融易新媒体，361度（1361.HK）则为5.84%， 年报显示，包括李宁、安踏体育、特步国际等多家公司，较沽空前7月5日55.3港元/股的收盘价相差不大。

安踏体育已经被两家沽空机构点名关注， 《投资时报》记者注意到，是增速贡献最大的品牌，根据安踏公布的经营数据，其财年内净利率只有10.3%，并成功地将其运营成公司旗下的盈利能力较强的高端品牌线， 业内分析人士认为。

无论是耐克、彪马还是阿迪达斯。

在2018年年报中，相信其未来增长率不会高于今年首季，将联合中国财团以46亿欧元（约合人民币360亿元）的代价，这样的做空频率。

该收购无疑将考验安踏体育的融资能力，安踏集团总裁郑捷对此曾表示。