A股三大指数收跌 周期股重挫、旅游板块逆市走强(2)

　　4月21日，据新华社，美国英特尔公司日前发布名为Hala Point的大型神经拟态系统，融易新媒体消息，旨在支持类脑人工智能领域的前沿研究，解决人工智能在效率和可持续性等方面的挑战。英特尔透露，Hala Point系统将向桑迪亚国家实验室交付，标志着英特尔共享的大型神经拟态研究系统的首次部署。这一最新动向也引发了全球科学界的高度关注，因为类脑人工智能遭视为科研领域“皇冠上的明珠”。

　　黑天鹅突袭！资金大撤退 美股科技巨头被史诗级暴跌

　　黑天鹅突袭“美股七姐妹”（微软、苹果、谷歌、英伟达、亚马逊、Meta、特斯拉），单周总市值合计蒸发超过9600亿美元（约合人民币69000亿元），为史上最惨一周。这场崩盘的导火索是，AI大牛股超微电脑突然释放重大利空信号，引发了市场担忧情绪，资金疯狂抛售。

　　机构观点

　　中信证券：博弈仍然激烈，红利是主线

　　投资者对海外流动性预期迅速下修，中东地缘冲突加剧金融市场波动；国内宏观运行平稳，政策更重确定而非新增；新“国九条”发布后市场生态将逐步改善，结构分化程度会不断加剧；随着年报、季报和机构持仓的集中披露，以及地缘扰动的密集出现，预计未来一个月市场博弈仍然激烈，配置上建议继续偏向红利，同时关注出海逻辑扩散。

　　首先，从外部环境来看，美联储降息预期迅速降温，风险资产及非美货币波动加剧，海外地缘扰动增多，商品完整涨价进一步加剧全球通胀担忧。其次，从内部环境来看，一季度国内宏观经济整体平稳，呈现了生产旺、价格指标偏弱的状况，预计4月末政治局会议将聚焦政策确定和金融稳定。最后，从市场生态来看，近期三个变化预示着资本市场生态逐步开始改善，市场资金面结构性偏向红利的趋势更加明显。

　　中信建投：防御为主，中长期A股有望迎来慢牛

　　美联储降息预期不断后移，亚洲货币波动加剧，中东形势动荡，全球股市进入Risk Off 模式。外部环境复杂性、严峻性、不落实性增加，现阶段应该保持谨慎，以防御策略为主。一季度经济数据开局良好，积极因素增多，但是部分关键数据3月出现边际回落，经济修复节奏前快后慢，稳增长压力仍然存在。目前，央行对于人民币汇率稳定的目标和决心不变，后续随着新国九条系列政策的持续落地，中长期A股有望迎来慢牛。

　　A股即将逐渐踏入一季报密集披露期，业绩将成为近期主要交易线索。布局业绩落实性（短期）+利空兑现（长期）方向。一季报各细分领域中业绩具备韧性的方向有望吸引短期资金流入。继续重点关注方向及相关ETF:红利(510880.SH)等，电力(159611.SZ)等、石油(561360.SH)。关注出口订单改善和出海增量效应，如工程机械(560280.SH)、龙头家电(159730.SZ)等。逢低关注有色(159980.SZ)等。

　　中金公司：业绩高峰期关注景气向好领域

　　我们认为A股市场自2月以来的修复行情虽斜率放缓但仍在延续：1）市场中期表现主要取决于经济基本面与上市企业盈利修复状况。目前国内企业盈利显现企稳态势，工业企业利润表现较好，价格因素对企业盈利影响边际减弱。2024年1-2月利润总额同比增长10.2%，相比之下2023全年为同比下降2.3%。结合近期公布的上市公司年报和一季报，我们预计今年一季度非金融上市公司净利增速或较去年同期基本持平，营收保持正增长。2）A股市场整体估值仍处于偏低水平，经历前期修复后沪深300指数前向市盈率为10.1倍，依然明显低于历史均值水平（12.6倍）。3）新国九条引发投资者高度关注，资本市场基础制度的进一步完善有助于提升上市公司质量、改善上市公司回馈投资者能力，有助于增强A股市场内生稳定性，将对市场中长期表现带来积极影响。