海尔智家收购开利全球商业制冷业务意欲何为？

历经十个月，海尔智家对开利商用制冷业务的收购案终于尘埃落定。

近日，海尔智家宣布成功完成对开利全球公司（NYSE: CARR）旗下开利商用制冷业务的收购，企业价值为约7.75亿美元。这笔收购自去年12月启动，当时双方已经签署部分交易文件。

海尔智家表示，通过这一收购，公司将获得开利拥有或取得授权的商用制冷方面的技术（包括二氧化碳技术）。此举进一步丰富了海尔智家的多元化产品组合，将业务从家用制冷扩展到零售制冷、冷库制冷等商用制冷市场，为公司创造了新的增长点。

开利全球是美国联合技术公司将暖通空调、制冷、安防等业务拆分整合成的独立上市公司，此次海尔智家收购的是开利全球旗下涉及食品零售行业、工业冷藏和冷冻存储等商业用制冷业务。

这块业务包括开利商用制冷、Profroid、Celsior和Green&Cool品牌。其中，Profroid是一家欧洲头部制冷设备制造商，生产冷凝机组、制冷系统、换热器和制冷剂等；Celsior主要生产用于超市、便利店和餐饮业的制冷机组和系统；Green&Cool则是一家跨临界制冷系统供应商，其使用环保的二氧化碳作为制冷剂的技术在业内较为领先。

业界对于这起收购案并不太感到意外。早在2001年，海尔集团便与开利公司合资组建了青岛海尔开利冷冻设备有限公司，开利、海尔持有合资公司的股份分别为51%、49%。合作至今，该合资公司的业务范围已完全覆盖了此次要约收购所包含的业务领域。2022年，该合资公司税前利润率为7.1%。

今年2月，这家合资公司有过一次股权变更，开利方面的持股公司由Carrier Far East Limited变更为冷冻冷藏方案（香港）有限公司。海尔智家并未在收购公告中披露这家合资公司的股权变动，但今日海尔智家内部人士向界面新闻记者透露，此次收购尚未涉及该合资公司，如有股权变动会对外披露。

据界面新闻了解，开利集团需要将相关业务重组至Carrier Refrigeration Benelux B.V.，海尔智家将主要通过收购该公司100%股权及资产，来完成对目标业务的收购。目前，重组业务仍在进行中。

从财务数据（未经审计）上看，2021年至2022年，开利全球的商用制冷业务分别实现营收12.18亿美元、12.276亿美元，净利润为4.56亿美元、5.81亿美元。

最新数据显示，开利商用制冷在全球十余个主要国家和地区拥有约4000名员工，其中研发人员约200人，技术服务工程师达2300余名。

对于此次收购的影响，产业在线高级分析师王娟向界面新闻记者分析道，未来海尔或借助开利海外的渠道，将商用制冷特别是包含商超展示柜、机组以及冷库等大型商用制冷业务从国内拓展到全球，创造新的增长空间。

王娟认为，与之前收购消费端的家电业务不同，这次海尔智家收购的是企业级业务。海尔在家用制冷（指冰箱、冷柜，不含空调）领域目前已经是全球产销量最大的企业，拓展商用制冷业务后，会继续扩大其在全球制冷领域的影响。

近年来，得益于新鲜和冷冻食品消费的增加，在线食品零售业务渐成风潮，零售商需要扩充冷库容量，由此拉动了商业制冷市场。2023年，欧洲、亚太及北美商用制冷市场中的冷库市场规模约为110亿美元，2023年至2028年间，预计年复合增长率约为13%。

而在ESG趋势下，各国致力于减少碳氟化合物（HFCs）的生产和使用，由此推动了整个商用制冷行业的冷媒转型。海尔智家收购开利的商用制冷业务，意在开利拥有的基于天然冷媒的二氧化碳制冷技术。早在2002年，融易新媒体消息，Green&Cool便开始探索生产以二氧化碳为制冷剂的制冷系统，而这一解决方案近年来才开始在国内外逐步展开。