益客食品员工持股计划考核目标过低 固定资产和存货均处高位偿债压力大

　　在终止定增的同时，益客食品又推出了员工持股计划。

　　按照计划，公司将以6元每股的价格向持股计划转让回购股份，这批股票回购均价为9.35元，目前股价在10元左右。在如此让利的情况下，设置的考核目标却非常简单，仅为“2024 年公司主要业务板块合计销量增长不低于8%”。

　　目前的益客食品仍旧面临较大的债务压力，近几年公司不断扩张，负债、固定资产和存货均处在高位，财务费用和资产减值持续影响盈利能力。前几年公司一直处在增收不增利的境地，今年上半年在鸡、鸭产品售价低迷的影响下，公司营业收入也开始下滑。

　　益客食品推员工持股计划 考核目标等于“让利”

　　根据近期披露的员工持股计划草案，参与对象为高管在内的600多名员工，募集资金总额不超过4209.3万元。员工持股计划持股规模不超过701.55万股，融易新媒体消息，受让股份价格为6元每股。

　　为了实施这次持股计划，2024年2月到8月，益客食品斥资6558.92万元回购了701.55万股，回购均价为9.35元，而持股计划受让价为6元每股，相当于上市公司为员工持股计划“让利”。

　　值得一提的是，员工持股计划仅设置了一条考核目标，“以2023年主要业务板块销量为基数，2024 年公司主要业务板块合计销量增长不低于8%”。

　　首先，8%的销量增长目标明显偏低，上半年益客食品鸡苗、鸭苗、熟食销量均在下滑，不过销量较大的饲料销售量一举增长22.11%，带动整体销量增长9.66%，刚好高于8%的考核目标。

　　其次，只设置一年考核目标，且只考核销量不考核营业收入及净利润，对于公司业绩提升意义不大。持股计划所指的主要业务板块包括屠宰板块、饲料板块、调熟板块及羽绒板块，但是在销量增长的背景下，营收在下滑，上半年主要收入来源的鸡产品和鸭产品收入分别下滑了10.19%及12.73%，售价下降导致吨价下滑明显。

　　事实上，益客食品的资金并不宽裕。2023年4月，益客食品发布了向特定对象发行A股股票预案，这也是公司2022年1月上市之后首次在二级市场募资，募资原因也很简单：缺钱。

　　经过调整后，这次定增募资金额调整到不超过4.5亿元，发行对象为益客食品控股股东益客农牧。从资金用途来看，募集资金将全部用于补充流动资金，缓解债务压力。截至2023年底，益客食品账面货币资金4.88亿元，而短期有息负债达到12亿元，此外还有2.54亿元长期借款，面临较大的偿债压力。

　　今年9月12日，在定增申请已经获得证监会通过的情况下，益客食品宣布终止定增，给出的原因是“外部客观环境 和市场环境发生变化”。实际上最主要的原因是益客食品股价跌破了发行价，9月12日公司收盘价为9.95元，与12.59元的发行价相比已经出现21%的浮亏。

　　截至今年上半年，益客食品账面货币资金为6亿元，短期有息负债11.57亿元，依然没有摆脱偿债压力。

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