民间智慧丨“红五月”是否值得期待

主持人 | 尹星

耐心等待趋势出现

主持人：这次挺难得，地域冲突对大A影响看似不大。虽然小泛是军迷，但咱还是不谈军事，专注股市。

泛舟：这事得区分看，对科技股影响较大，对部分传统板块反而是拉升的契机。

主持人：比如呢？

泛舟：比如周期板块，赚乱局通胀的钱。比如设备更新，赚内循环落实性的钱。

主持人：我看金融也挺稳的。

泛舟：这是必须的。你看汇金增持哪些？金融和沪深300指数最多。前者买了，即便套也没所谓，反正靠分红就行，而且还能稳定指数。你前面说的地域冲突对大A影响看似不大，就是因为有上述这些板块逆势走强，才稳住了沪指。但创业板、恒科技等以科技股为主的指数影响就较大了。这些指数与沪指的波动模式差异逐渐拉大。

主持人：它们还有机会么？

泛舟：你不能一概而问，即便是周期、金融等，也不代表所有这个板块的都有机会。反之，科技类也是如此，本周低空经济表现就不错。当然了，这个主题主要是因为政策的扶持，就像设备更新一样，赚政策红利的钱。

主持人：我明白，同一个板块内走势也会有分化。我们讨论的是板块内的大多数。

泛舟：那就可以统称为业绩增长主题。周期为何能涨？因为涨价，涨价之后，生产相关商品的公司利润就能回升。设备更新和低空经济会让相关的上市公司提升产销率，促进利润回升。银行则是新“国九条”最受益的板块之一，高股息红利的时代在政策加持下到来。周期、设备更新等代表着业绩有望增长。金融、设备更新、低空经济等则是吃政策的红利。这样解释一下，是不是更清晰了？

主持人：明白了，政策导向是往价值投资去的，大伙在选标的时，一定要多考虑这个因素才行。

泛舟：正解！主流指数暂时还没给出明确的趋势方向，耐心等待趋势出现即可。大伙别着急！

“红五月”才是向上突破的时机

主持人：本周行情真是大开大合，从周二的“雪崩”到周四的直攻年线3100点，市场多空情绪快速转换，这反应了结构型行情主线塑造的过程？

海风若雨萧萧：本周“国九条”落地，明确了市场以投资者为中心，进一步强调资本市场的投资属性，可以说是重大利好。采取管住“入口”（新股IPO），放开“出口”（加强退市），严格监管促进上市公司高质量发展，加强投资者回报（红利）的三管齐下的方式，非常明显，会对当下结构型行情主线塑造起到强化的作用。当然，在市场存量资金博弈的格局下，本周的“雪崩”受灾的主要是小微盘股票，这也符合我们之前强调的，行情发展趋势是，2016年“漂亮50和要命的3000”再度上演。

主持人：近期市场外部环境不佳，这种状况还能形成向上突破的“北伐”局面吗？

海风若雨萧萧：近期海外市场随着降息预期推迟，导致美债收益率又重回4.7%高位，标普和纳指已经周线三连阴，并且都跌穿了中期均线50日线的支撑。美元指数走强，带动人民币汇率贬值，外资净流出压力大增，所有的这一切，都在重演2023年8月—10月的外部环境。去年四季度，我们就研判过，市场转势需要限制做空、风格切换和汇率回稳三要素，现在前两项已经具备，就差汇率要素了。也正是由于聚焦价值型蓝筹风格，中字头群体的力挺，市场才没有再现2023年三季度跌跌不休的局面，但是想“北伐”突破年线阻力，一蹴而就的概率较低，4月有较大可能运行在60日线—250日线的夹层中，好消息是，上证60日线已经开始上移，构成市场支撑。如无重大外部风险爆发，按照我们之前的研判，“红五月”才是向上突破的时机。

整体转牛时机未到

主持人：周四指数一度冲高到3100点上方，很多人都看突破了，结果又是完美的过山车，骄阳怎么看待？

骄阳：周四突破3100点又怎么样呢？深市也好，创业板也好，明显离前高差得远呢，沪市不就是权重带的嘛，如果要靠权重进行强突破，没有持续性是不行的，能有持续性吗？外围全部都是阶段顶部持续向下的结构，然后下周进入业绩密集“炸雷”阶段，这个时候我们强突破？我们说过很多次了，创业板30周线是过不去的，非不信邪也没办法。从大的格局来说，整体几大指数转牛还需要时间（沪指除外，这里有我们明确持续看好的几个硬逻辑方向），需要对大批基本面不行的票进行出清。

主持人：上周你说到油运，本周五走势超强，短期应该和冲突有关吧？