一文详解八大 DEX 发展近况：谁才是被低估的项目？(5)

4.通过资产管理器提高资本效率：资产管理器是由资金池指定的外部智能合约，可以全权控制该资金池存入金库的所有代币，它还可以将代币借给借贷协议来增加资金池的收益；

5.通过社区治理决定的协议费：随着Balancer向社区驱动型协议过渡，Balancer V2实现了三种可通过治理（BAL代币持有者）调控的协议级费用。

可以说，与Uniswap V3相似的是，Balancer V2也选择了以提高资本效率的方式改进现有的AMM自动做市商。

「 “特色DEX”DODO」

与其他DEX一样，DODO也是一个链上流动性协议，为用户代币兑换提供解决方案。

不同的是，DODO采用了自己独创的PMM（Proactive Market Making）算法，为用户提供了比AMM协议更低的滑点、单个资产的风险敞口并显著降低无偿损失。PMM意为主动做市商，也是DODO与其他DEX存在的主要区别。

与Uniswap V3推出的主动流动性类似，PMM模式通过引入价格参数获得某个代币的当前市场价格，这样可以将大量的做市资金聚集在市场中间价附近，可以实现相对平缓的价格曲线，提供更充足的流动性。

PMM与AMM的对比

作为一个起步较晚的DEX，DODO一直以来都瞄着自己“独特”的目标——“让一亿人发行资产”。而如何提供一种新的流动性发行方式，对项目方来说，融易资讯网（www.ironge.com.cn），成本低、流动性足够；对交易者来说，起跑公平成为了DODO的专攻方向。

参考股票市场的“集合竞价”，DODO将新资产的发行简化为众筹建池（Crowdpooling）这一全新的流动性发行新方式并于3月初正式上线了DODO V2版本。

具体来说，众筹建池首先是项目方需要提供一定量的代币，并确定代币首次发行的价格和发行的额度。在指定时间内，任何人都可以充值认购；如果认购超额，则根据用户充值资金量分配额度。在众筹完成之后，DODO会自动建立公开的流动性池，然后进入现货交易市场。此外，众筹建池还有一个流动性保护机制，初始流动性在保护期内，发起人不能撤出流动性，以防止类似Uniswap早期Rug-Pull跑路事件的发生。

不同于Uniswap，在DODO上的代币发行不需要配置50：50比例的交易对。在DODO上，项目方只需存入项目代币，PMM可以自动帮助其创建流动性。由于它是基于PMM的模式，如果项目募集不到大量资金，依然可以构建出一个相对充足的流动性市场，这也是PMM相对于AMM模式上进行代币发行的独特优势。

目前，DODO V2已支持提供给多种资产发行模式：众筹建池、升价拍卖、固定价格发行以及自定义联合曲线发行。

未来，DODO还将以新资产发行为主线，支持包括BSC、Heco、OKExChain、波卡等多链、基于Arbitrum的二层网络的DEX功能开发，并为机构做市商上链做准备。

不仅如此，DODO还将于近期推出利用PMM算法支持的NFT资产发行平台，利用NFT等资产的证券化（碎片化）、定价、交易与买断收藏，让用户不花1分钱，建立高流动性的市场。

「 “流量聚合器”1inch与Matcha」

2020年是DeFi野蛮增长的一年，在流动性挖矿模式的助推下，短短几个月的时间內， DeFi的总锁仓量已从5亿美金迅速攀升至450亿美金。随之而来的是可集成多个DEX的聚合类平台的兴起，成为继借贷平台和预言机赛道之后，又一个备受市场追捧的DeFi应用，而1inch就是该赛道中市场份额最大的一个。

The Block的数据显示，截至3月2日，1inch占有85.6%的去中心化聚合业务的市场份额，成为最大的DEX聚合平台。