特斯拉高调入局，比特币 2021 年还会涨多高？

在本轮牛市中，推动 BTC 长期上涨的主要动力包括：新冠疫情、央行大量放水（主要是美国）、灰度增持、DeFi 锁仓、比特币减半效应。

作者 | 二十三画生 编辑 | 郝方舟

出品 | Odaily 星球日报（ID：o-daily）

北京时间 2 月 8 日 20 点 50 分左右，据彭博社消息，特斯拉表示，根据新政策总计对比特币投资 15 亿美元，预计在不久的将来开始接受比特币作为支付产品的一种形式，将受适用法律的约束，并且最初将基于有限基础。此外，未来可能会将部分现金投资于一些替代储备资产，包括数字资产、黄金以及黄金 ETF。

消息既出，比特币强势拉升。OKEx 行情显示，8 日 21 时左右，BTC 突破 43000 USDT，再创历史新高，报 43162.2 USDT，24 小时涨幅为 13.82%。

来自特斯拉的“喊单”必将引发新一轮 FOMO。我们认为，比特币上涨趋势还将持续一段时间，但同时比特币上涨的主要推动因素在发生一些变化。在本轮牛市中，推动 BTC 长期上涨的主要动力包括：新冠疫情、央行大量放水（主要是美国）、灰度增持、DeFi 锁仓、比特币减半效应。下文中，我们来具体探讨下这五个因素，已经或者即将发生的变化，以及可能带来的影响，据此对 2021 年的 BTC 进行见顶预测。

提示：文中涉及价格预判的部分为分析师个人观点，仅供参考，不构成投资建议，望广大投资者注意市场风险。

此外，关于比特币的主要推动因素以及背后的经济学原理，我们曾在 11 月初陆续发表了比特币系列研究文章，读者可点击查看，本文不再做过多介绍：《创年内新高，12 岁的比特币未来还能涨多少？》、《结构性机会“灰度牛”已至，现在上车还来得及吗？》、《寒冬虽至，五大利好吹送牛市春风？》、《揭秘比特币牛熊转换背后的经济学原理》。

核心结论

疫情对于比特币的影响预计从四月开始由强转弱；6、7 月份预计美国疫情出现拐点，复工复产加快，疫情对比特币的影响将直线下降；等到 8、9 月份时，疫情对比特币的影响将基本消退。

WBS 上演逼空大战后，华尔街对货币泡沫担忧加剧，若美国疫情得到有效控制后，美联储货币政策将出现巨大调整，从而很可能戳破众多金融资产泡沫，比特币也将受此影响。

相较比特币，机构对以太坊等投资兴趣明显增加，并显示出多元化配置加密资产的倾向；牛市前期由比特币主导，下一阶段将由以太坊及其生态主导；由于以太坊性能限制，竞争性公链将享受以太坊价值外溢红利。

比特币上涨过程中，前期由灰度等机构投资者主导；2 月之后，DeFi 成为 BTC 上涨的主要影响力量。DeFi 对于 BTC 应用场景的拓展进一步推升并支撑了比特币牛市，聪明的机构只是抢先入场，跟随趋势助攻。

伴随比特币区块链奖励减半占供应量比例下降，“减半效应”爆发所需的累积时间也更长。通过研究每次减半的比率变化，并将研究结果延伸到后续的减半事件中，从而可以形成 BTC 见顶预测。根据 Pantera Capital 的计算结果，比特币会在 2021 年 8 月达到 115,212 美元的价格峰值。

我们认为，比特币本轮将出现双顶行情，第一次由机构推动，第二次由散户推动。BTC 价格有望在 4 月达到 50000-60000 美元；在六七月份疫情大拐点出现时，预计在 7 万美元附近见顶；随后预计出现大回调，回调幅度在 30%-60%。在 DeFi 价值回归和散户的推动下，比特币预计将出现二次见顶，时间或在秋季。

比特币刚进入“后疫情时代”

伴随比特币上涨，有很多新入场的投资者，其中不少是因为名人效应以及新闻报道等进入加密市场的。这些人可能会疑问：疫情对比特币真的有影响吗？

在此用灰度报告中的数据来简单说明下。灰度在 2020 年 10 月发布一份《灰度比特币投资报告：财富大转移推动 BTC 成为主流投资标的》的报告中提到：2020 年爆发的新冠病毒疫情是比特币投资的主要驱动力，38% 的比特币投资者在过去四个月中投入过资金，其中三分之二表示因为新冠病毒疫情促使他们选择投资比特币。从这份报告可以看出，疫情对于比特币的影响比较直接。