沸腾 2020：DeFi 狂热下中国为何「万马齐喑」 本土 DeFi 项目盘点(2)

DODO 提供了一个非常刚需的解决方案——采用预言机作为喂价方案，通过主动做市商（PMM）算法，解决 DEX 中的无常损失问题，一旦该问题得到解决，则可以实现多做市策略上链，降低交易滑点，极大的提升链上流动性。从应用角度，DODO 可以算作是 Uniswap 的有力对手，后者采用的自动化做市商（AMM）方案因无常损失问题，一直受到诟病。

DODO 可以说是今年 DeFi 项目中的超级明星，一度受到圈内资本的热捧，总结起来就是「老牌开发团队——做过还算知名的项目」、「豪华投资人——币安领投 500 万美元，其它投资机构和个人数不胜数」，但是「时运不济——10 月上线抹茶后一直下跌，至今只有 4 个交易所可交易 DODO 币」。根据 Defipulse 的数据，DODO 现在的 TVL 仅为 1380 万美元左右。

WING 是基于本体的首个融合信用要素的 DeFi 跨链平台，借助了本体的去中心化身份与评分体系。与我们此前报道过的 NEO 旗下 Flamingo 项目类似，WING 由 ONT 团队内部孵化，9 月中旬上线，受到火币的 WING 挖矿规则调整事件，以及 ONG 控盘传闻的影响，大多数散户矿工只是出于投机心理参与，项目在社区曾产生较大争议，9 月以后就较少见诸媒体。不过，官网显示，Wing 上的资产锁仓量目前已经超过 6000 万美元。

dForce 是一个老牌 DeFi 项目，熊市开始布局，因此生态范围较广，涵盖了稳定资产、流动性协议、借贷市场和衍生品市场等产品线，推出过一篮子稳定币 USDx、去中心化借贷协议 Lendf.Me 和生财宝等产品 , 其中，发生在 19 年的 Lendf.Me 黑客入侵事件，一度使 dForce 蒙上阴影。作为 dForce 平台的治理币，DF 的价格很大程度依赖应用场景的发展和用户增长，dForce 现在的 TVL 超过 3900 万美元。同 DODO 一样，dForce 也曾受到机构追捧，包括 Multicoin Capital、火币资本和招银资本在内的知名机构均为其投资方。

Fortube （原力协议）也是国内较早做 DeFi 的项目。在早期推出的 ForTube1.0 中，它的定位是一个开放金融平台，主要提供去中心化加密数字债券发行和清结算服务，以便为区块链项目打开债券融资渠道。但是在 9 月份上线的 ForTube2.0 中，项目逐渐转型为借贷平台，同时推出了去中心化稳定币协议 QIAN （治理币 KUN）。现在，ForTube 的锁仓价值超过 1700 万美元，QIAN 的锁仓价值超过 500 万美元，而国外同类借贷平台 Maker、Compound 和 Aave 的锁仓量均已超过 10 亿美元。

Moonswap 一个争议较大的 DEX，对标 Uniswap 和 SushiSwap，项目方希望将能够在 MoonSwap 中建立流动性池，并将抵押资产跨链迁移到 Conflux 上。9 月份上线之初，很多大 V 曾质疑该项目存在「预挖」和「无 timelock」的问题。同时，尽管 Conflux 曾经澄清 Moon 是一个独立的 Defi 项目，但是从 Conflux 的支持力度上看，二者背后关联较高。

由于社区口碑难以挽回，MOON 上线后也陷入了漫长的阴跌中，团队似乎已经放弃做市和继续上交易所。有一个细节是，Moon 也曾给上述两个项目 DF 和 FOR 的社区用户空投奖励，国产项目抱团趋势明显。

除了上述项目，YFII、HBTC 等勉强也算本土不错的项目。NEO 孵化、声势最浩大的 Flamingo 币价接近归零。此外，预计后续三大交易所公链也会出现大量 DeFi 仿盘。

我们可以看到，现在大多数国产 DeFi 争议较大，模式跟风国外，缺乏原生态的创新，轻口碑而重套路，因而难以成为头部项目。市场用脚投票，市值一再下滑。此外，除了个别团队在 18-19 年早有布局，其它大多项目都赶在今年八九月的 DeFi 热潮时批量上线，这时 DeFi 行情已经走到尾部，散户并不买单，所以导致后续的币价走势相当难看。

如图所示，除了 Republic Protocol 这个伪国产项目，其它本土 DeFi 并没有真正打开局面。

2020 年可以说是 DeFi 项目的元年，从我们的盘点中可以看到，现在真正跑出来的本土项目非常少，尽管加密货币的市值很多时候都是虚值，但是其高低排位，仍能在一定程度上表达出市场态度。无论这些国产 DeFi 是昙花一现还是长牛，DeFi 领域作为区块链目前最大的应用场景，这场马拉松竞赛仍只是刚刚开始，而现在的币圈老韭菜很难再为套路买单，项目质量已成为决定未来币价的唯一标准。