没有董宇辉，东方甄选损失惨重

　　新东方收入大幅增长，东方甄选产生经营亏损

　　在与董宇辉正式分手90多天后，新东方发布了其最新一季的财报，这也是董宇辉离职后新东方对外公布的首份季度财务报告。

　　财报数据显示，2025财年第一财季，新东方实现了营业收入的大幅增长，达到14.35亿美元，与2024财年同期的11亿美元相比，增长了30.5%。

　　同时，该财季的经营利润也实现了显著增长，达到2.93亿美元，同比增长42.9%。

　　值得注意的是，与以往财报相比，新东方本次还额外公布了剔除东方甄选相关业务后的财务表现。

　　数据显示，该财季新东方不包括东方甄选自营产品及直播电商业务在内的收入为12.78亿美元，同比上升33.5%。

　　这意味着，东方甄选在该季度为新东方带来的额外收入约为1.57亿美元（折合人民币约11亿元）。

　　然而，由于东方甄选过往并未单独发布季度财务报告，因此这一数据无法与前季度或前年度进行直接比较。

图源：新东方财报

　　不过，从新东方此前公布的预期来看，东方甄选该季度的收入状况已在公司的预料之内。新东方曾预计，2025财年第一季度不含东方甄选自营产品及直播电商业务的收入将在12.55亿美元至12.84亿美元之间。

　　毕竟，在“去董宇辉化”后，东方甄选的股价曾一度被遇剧烈震荡，从最高价下跌了八成之多，直到最近才因二级市场大环境的回暖而有所回升。这无疑对东方甄选的财务状况产生了一定的影响。

　　此外，新东方2025财年第一季度的经营利润虽然实现了显著增长，但东方甄选在该财季却产生了经营亏损。如果剔除东方甄选自营产品及直播电商业务的经营亏损，新东方该财季的经营利润将上升至3.03亿美元，同比增长58.4%。

　　回顾过去，东方甄选在2024财年（即2023年6月1日至2024年5月31日）的总营收达到了约70.7亿元，同比增长56.8%，经调整后的净利润更是达到了21.8亿元，同比增长100%（其中包含了出售教育业务的税后处置收益13亿元）。而这一时期的辉煌成绩，正是在董宇辉尚未离职的情况下取得的。

　　但自董宇辉于今年7月25日离开东方甄选后，一切似乎都发生了变化。与此同时，东方甄选全资子公司“与辉同行”也正式从东方甄选独立出来，由董宇辉个人持股100%。

　　在东方甄选2024财年的年度报告中，还提到了分配给董宇辉的1.29亿元奖励，以表彰他对东方甄选及“与辉同行”的重大贡献。或许，最新一季财报中东方甄选的经营亏损与这一“分手费”有一定的关联。

　　董宇辉的离开确实给东方甄选带来了不小的打击。

　　而随着东方甄选业务的调整和新东方整体战略的变化，融易新媒体消息，2025财年第一季度新东方的经营成本及开支内的以股份为基础的薪酬开支总额也大幅减少至690万美元，降幅高达82.7%。而在2024财年第一季度，这一开支还高达3960万美元。

　　另外，或许是受到了内部调整和外部竞争等多重因素的影响，今年双11期间，东方甄选的表现也并不尽如人意。

　　据鞭牛士的抖音带货日榜统计，从抖音双11活动抢先期至今（10月23日），东方甄选仅有两次挤进了前20名的榜单。

图源：鞭牛士

　　可见，东方甄选还需要一段时间来“恢复元气”并重新找回市场节奏。

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