茶百道继续猛攻下沉市场

　　“新茶饮第二股”茶百道（02555.HK）交出上市以来的首份答卷。

　　上半年，茶百道的营收、净利出现不同程度的下降。其中营收23.96亿元（单位：人民币，下同），较去年同比减少了10%；经调整净利润为3.95亿元，去年同期为5.98亿元。

　　与此同时，主要依靠加盟扩张的新茶饮品牌，门店增速也在放缓。报告显示，截至2024年6月30日，茶百道全国门店增至8385家，融易新媒体消息，较去年同期增长约20%。

　　拉长时间维度，2021-2023年，茶百道的门店扩张速度分别为25%和22%。

　　广阔的下沉市场依然是其主战场。财报显示，今年上半年茶百道在四线及以下城市净新增294家，下沉市场为茶百道贡献了超过一半的增量。

　　半年报数据显示，2024年上半年，茶百道在一线、新一线、二线城市、三线城市、四线及以下城市的门店数分别为852家、2192家、1710家、1605家及2026家。

　　对比招股书中的相关数据，截至2023年12月31日，茶百道位于一线城市、新一城城市、二线城市、三线城市、四线及以下城市的门店数分布为827家、2098家、1628家、1516家、2026家。

　　经过推算，茶百道今年上半年在一线城市的新增门店仅有25家；新一线城市的新增门店数也从去年下半年的141家，降至94家；二线城市则从176家降至82家，三线城市新增门店也同样从原来的158家，下滑至89家。而四线及以下城市新增门店数，基本上与去年下半年持平，分别为292家、294家。

　　可以说除了下沉市场仍在加速扩张，茶百道在一线、新一线、二线及三线城市的门店扩张速度完整放缓，尤其是一线城市，增幅大幅收窄，新增门店数较去年下半年减少了55家。

　　公开数据显示，今年1-5月，上海住宿和餐饮业实现零售额为609.34亿元，同比下降3.1%；北京市场更惨淡，上半年餐饮业实现收入637.12亿元，同比下滑3.5%，规模以上（即年营收1000万元以上）餐饮业利润总额1.8亿元，同比下降88.8%，利润率低至0.37%。

　　广、深的情况稍好一些，深圳上半年餐饮收入同比微增1.3%，广州住宿和餐饮业零售额同比增幅为3%，但与7.9%的大盘增速相比都相去甚远。

　　对于头部茶饮品牌来说，逐渐完成对高线城市的渗透布局之后，增量空间已经不大。比如茶百道，2021年、2022年、2023年、2024年上半年，其在二线及以上城市的门店数占比分别为63%、61%、58%、57%，呈现出逐年下降的趋势。

　　与北上广深的低迷形成对比，县域城市的消费态势让人眼前一亮。

　　据美团研究院统计，今年以来县域经济发展带动服务零售经营主体数量显著增多，二季度县域新开业餐饮商户数同比增长46.6%，占比高于2023年同期水平。

　　一方面加大力度在下沉市场掘金，另一方面，茶百道也在布局出海。

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