菜百股份上市前夕巨额分红引发质疑 回笼资金能力较弱 产品创新动能不足(2)

　　但就其销售的产品而言很难看到有什么创新。报告期内，2017年至2020年上半年，公司研发费用率仅分别为0.02%、0.04%、0.04%、0.02%，远远低于行业平均值。此次募资额新建定制及设计中心拟仅投入6055.25万元。

　　此外，值得注意的是，报告期内公司存货不断攀升，2019年末公司存货面值为21.74亿元。其中主要为库存商品占比最大，为各门店内尚未销售的商品，报告各期库存商品占存货比分别为94.73%、89.65%、86.41%、85.17%。存货居高，对现金流形成压力。

　　以及报告期内公司应收账款周转率(次)远高于同行业可比上市公司，分别为60.15、68.15、64、25.36。这是因为公司以直销为主，无经销商或加盟店，各线下和线上门店直接面向终端消费者进行销售，结账方式基本为现款现结，产生的应收账款较少。报告期内公司应收账款分别为1.29亿、1.24亿、1.38亿、1.10亿。