A股商誉高达约1.25万亿元，46家超50亿元，小心这些公司业绩风险(2)

无论是2023年末，还是截至2024年一季度末，A股商誉占公司总资产的比重最高的均是汤姆猫（300459.SZ）。

这家上市公司2023年总资产才为50.92亿元，仅商誉就高达26.79亿元，占比高达53%，公司当期净资产为31.1亿元，商誉占净资产的比重高达86%。这也意味着，剔除商誉后，该公司净资产仅为4.3亿元。

汤姆猫早期业务属于洗涤行业，通过不断并购跨界至移动互联网文化产业业务，汤姆猫是公司旗下标志性的IP名。2016年，汤姆猫耗资29亿收购杭州哲信，同时产生约23亿元商誉；2017年，汤姆猫又斥资10亿美元收购Outfit7，由此产生商誉约36亿。经过一路买买买，2018年该公司商誉高达近64亿元。

汤姆猫历年商誉，图源：choice

商誉成为该公司业绩两次突然大亏的一大主因。

2019年汤姆猫计提商誉在内的资产减值高达30.84亿元，导致该公司当年大亏27.53亿元。

直到2023年年初公司商誉还高达30.68亿元，2023年年报显示，该公司再度计提资产减值10.28亿元，这使得汤姆猫归母净利在盈利3年后2023年再度大亏8.65亿元。截至2024年一季度末该公司商誉还高达26.79亿元。

汤姆猫历年归母净利，图源：choice

紧随汤姆猫之后的是大晟文化（600892.SH）。

大晟文化依旧属于游戏行业，不过截至2023年末这家公司总资产仅为3.09亿元，商誉就高达1.38亿元， 商誉占公司总资产的比重达44.49%。值得谨防的是，该公司净资产也不过1.66亿元，这意味着扣除商誉，该公司2023年可辨认的净资产仅为约2800万元。

在商誉比重过高的企业中，风险较高的还是商誉高企的公司。

世纪华通（002602.SZ）2023年末商誉高达121亿元，占公司总资产的比重约32%。

世纪华通原是一家汽车零部件企业，2014年并购潮兴起，2014年至2017年通过一系列并购跨界至游戏赛道，通过不断买买买其商誉一路走高，2020年商誉高达220.5亿元。

世纪华通历年商誉，图源：choice

高达220亿元的商誉成为吞噬世纪华通净利的元凶。

2022年年报显示，世纪华通计提包括商誉在内的资产减值高达65.23亿元，其中计提商誉减值54亿元，这直接导致公司上市11年以来首次出现亏损。2022年同期营业收入约114.75亿元；归母净利大亏70.92亿元。

世纪华通历年资产减值，图源：choice

2023年世纪华通再度计提资产减值3.03亿元，2023年营业收入约132.85亿元；归属于上市公司股东的净利润约5.24亿元。

截至2024年一季度末世纪华通商誉还高达121.29亿元。商誉高企背后，公司存在多年财务造假的行为。