伯克希尔成为日元债最大海外发行商之一，巴菲特会再次推高日本股市么？(2)

目前伯克希尔公司对这五家公司的投资成本共计1.6万亿日元，5家公司的年末市值为2.9万亿日元。随着近年来日元汇率走低，伯克希尔公司的年终未实现美元收益为61%，融易新媒体消息，达80亿美元。

巴菲特还在2024年股东信中表示，将继续长期持有“五大商社”股份，他表示，伯克希尔公司计划持有这些投资10到20年。巴菲特还在股东信中称，多元化业务、高股息、高自由现金流、审慎增发新股是其青睐“五大商社”的重要原因。

2023年的伯克希尔公司股东大会上，巴菲特也解释了投资这五大商社的吸引力，说作为一个整体，这些商社大概能给伯克希尔的收购带来14%的收益，他们还支付可观的股息，有时还回购股票。同时，伯克希尔公司可以通过日元融资消除货币风险，那样成本只有0.5%。

芒格也曾说，“巴菲特募集日元投资日本商社，逻辑是低利率借钱买高股息率资产”。

日媒此前分析认为，一方面，这些商社本身在日本历史最悠久、规模庞大，各自的投资涉及多个行业和其他公司，另一方面，商社的商业模式与巴菲特自己名下的公司有些类似。

公开资料显示，这五大商社的大部分收入来自能源板块，包括油气资源。在巴菲特刚开始投资这些商社时，恰逢疫情暴发期间，国际油价十分低迷，一度跌破20美元。

在遭巴菲特“相中”后，日本五大商社这些年来的股价没有让“股神”失望，2年多来远远跑赢日经225指数。其中，2020年8月以来，丸红商事的股价涨逾两倍，三井物产、三菱商事股价翻了一番以上，伊藤忠商事和住友商事股价涨幅分别在70%和80%左右。

日本股市也一路高歌猛进，基准指数日经225指数超越1989年的历史前值38957.44点，创出历史新高。今年3月29日更是达到最高点41087.75。

目前，伯克希尔公司已经成为日本股市最为引人注目的海外投资者之一。日本大和证券的一位分析师在今年4月初曾写道，巴菲特可能会把日本的银行、保险公司和汽车制造商作为他的下一个投资目标。

石户谷厚子预测，除商社股票外，伯克希尔公司同样可能买入日本股市一些遭低估、具有品牌优势或金融行业公司的股票。