大增！首批券商业绩预告出炉！分析师看好1倍估值券商板块(2)

　　尽管上述券商中报业绩大幅预增，但从行业整体角度来看，券商上半年业绩难言十分乐观，这对已连续多月下跌的券商股而言会有哪些影响，是市场关心的话题。

　　5月以来券商股持续震荡下行。7月8日午后大金融板块进一步下挫，其中券商股集体“飘绿”。中国银河跌超6%，中金公司、红塔证券、光大证券跌超4%。

　　根据多家券商分析师判断，基于市场环境及监管环境变化下，证券公司上半年主要业务面临一定压力。

　　华创证券非银团队表示，预计43家上市券商上半年营业总收入合计1901亿元，同比减少16.5%；归母净利润合计668亿元，同比减少18.4%。分业务板块预测来看，自营业务可能是唯一收入增长的主营业务，预计增长19.5%；经纪业务收入同比下滑15%；投行业务收入同比减少45.7%；资管业务同比减少2.2%；信用业务同比减少37.2%。

　　而浙商证券分析师则预测券商五大主要业务全线下滑。其预计经纪业务净收入上半年同比下降11%；投行业务同比下降44%；资管业务同比下降1%；信用业务同比下降27%；投资业务同比下降18%。

　　不过多家券商分析师认为，除了要关注严监管带来的短期业绩不利影响，也需重视资本市场的机制改善对证券公司资产质量的积极影响，2024年券商业绩可能会逐季修复。

　　从配置角度来看，分析师表示，当前券商股遭低估。长城证券非银团队近日表示，以券商为代表的非银金融仍相对低估，亦是市场维持稳定及进一步突破的重要抓手，房地产新政有望提振市场信心，修复具备想象空间，要重视1倍PB的券商板块。

　　信达证券非银团队也有相似观点，称截至6月20日券商行业PB为1.16倍，位于三年历史估值较低分位，当前行业估值已反映投资者过度悲观预期，然而券商资产质量较好。“我们认为临近1倍估值的券商板块具备较强安全边际。”

　　中原证券分析师表示，2024年上半年券商指数创近年来新低，大幅跑输沪深300指数。截至7月5日收盘，券商板块平均P/B已逼近历史估值低点。整体看，2024年全年证券行业整体经营业绩的内生性增长动力不足。随着未来以新“国九条”作为纲领的“1+N”政策体系逐步丰富，资本市场高质量发展的合力有望逐步形成，资本市场生态有望持续优化，市场信心有望实现重塑。在经历短期的规范与阵痛后，资本市场与证券行业的发展前景依然光明，证券行业有望逐步修复盈利并进入新一轮上升周期，维持证券行业“同步大市”的投资评级。