美股市场被遇抛售 为何大跌？(2)

　　华尔街分析人士认为，在没有主要新闻、数据和交易清淡的当下，作为资产定价之锚的10年期美债收益率将对股市产生影响，收益率越高，对股市的压力就越大。

　　美债收益率本周上升对股市施压。周五，10年期美国国债收益率上涨近1%，升至4.629%，接近七个月高点。12月至今，该收益率已累计上涨逾40个基点，因市场预期2025年美联储将采取更为鹰派的政策。美联储下一次政策会议将在1月底召开，市场预计届时利率将保持不变。

　　Bespoke Investment Group联合创始人Paul Hickey分析称，10年期美债收益率持续站在4.60%上方，刷新七个月最高，如果未来几天升破4.70%关口，可能会对美股继续造成冲击。

　　当前华尔街多位分析人士一致认为，10年期美债收益率或将继续上行。

　　Tanglewood Total财富管理公司的宏观投资策略师Tom Bruce认为，10年期美债收益率处于区间的低端，在2025年可能轻松突破5%。

　　富国银行预计，10年期美债收益率将在新的一年里触及5%。美国银行的固定收益分析师也预计，随着2025年美债供应的增加，美债收益率将会上升。

　　另外，瑞银全球财富高级投资组合经理Alan Rechtschaffen分析称：“今天美股市场走势反映了投资者信心的不足，同时也显现出关税政策和生产率问题的担忧。”

　　帕纳萨斯投资公司首席投资官托德·奥尔斯滕表示，在经历了一系列具有争议性的事件和异常市场动态后，市场正逐渐释放压力。

　　疯狂抛售

　　与此同时，美股市场可能还将面临资金疯狂抛售的风险，或将加剧市场短期波动。

　　美国银行的数据显示，过去一周美国股市出现了约350亿美元的资金外流，这是自2022年12月以来的最高单周资金流出量。相比之下，前一周的资金流入曾达到创纪录的620亿美元。

　　同时，高盛交易部门估计，鉴于股票和债券的走势，美国养老金将出售210亿美元的美国股票，并在今年12月底前购买同等金额的债券。

　　按照过去三年所有买卖估值的绝对美元价值计算，210亿美元的待出售美股金额排在第86百分位，即数额较高、抛售压力较大，自2000年1月以来则排在第87百分位，这似乎有助于解释市场突然抛售的原因。

　　展望美股后市，花旗美股策略师Scott Chronert仍看好美股、看轻短期波动的影响。

　　凯投宏观（Capital Economics）的首席市场经济学家John Higgins也重申，标普500指数大盘可能在2025年再涨16%，到明年年底可能会接近7000点，他也提到，债市抛售导致上周起股市走软。