该机构还指出,在久期层面之外,应考虑调整组合凸性,在波动率抬升的环境下,凸性越高的组合或有望越受益。哑铃型组合由于凸性更大,在当前环境下可能相对更关注。
国寿安保基金也指出,在一季度收益率持续下行后,债券市场在收益率低位波动加大。但该机构强调,基本面因素对债券市场短期内扰动不大。“1-2月经济数据表现较好,尤其是生产、出口数据超出预期;从高频数据来看,随着财政支出的加快,基建产业链也在持续复苏。但另一方面,1-2月产销率数据仍然较差,表明产能过剩、供大于求的情况仍然突出,地产销售、投资数据表现不佳。综合来看,基本面因素对债券市场影响趋弱。”
抢先把握结构性投资机会,多只股基也提前结募
除债基外,多只偏股型基金近期也提前结募。如财通鼎欣量化选股18个月定开混合、中信保诚景气优选混合、摩根中证A50ETF等。
整体来看,由于股市行情仍未完整复苏,提前结募的股基在数量方面少于债基。对此,一券商研究员表示,“权益市场虽已回暖,但整体来看,市场对股市的信心还未完全恢复。股市上更多是一些结构性机会,这也很难承载大量的机构资金,所以机构配置债基更多而配置股基少,这也使得提前结募的股基数量少于债基。”
不过也有业内人士指出,虽然股市没有完整回暖,但为抓住结构性机会,部分基金会通过提前结募以抓住建仓时点。
一头部公募内部人士表示,“股票基金的发行市场虽然还没有彻底回暖,但是已经有一些恢复迹象了,多只股基提前结募就是信号之一。近期股基提前结募主要是为了提前建仓抢占布局时机。虽然股市还没有完整反弹,但市场上有一些热点轮番出现,结构性机会是存在的。”
国寿安保基金表示,“基金管理人在基金产品募集规模达到预期后,为了尽快让基金成立,抓住市场投资机会,尽早为投资者创造投资收益,会提前结束募集。”
展望后市,多家机构指出,在市场底部区域,A股市场投资性价比高。且随着前期波动告一段落,A股市场有望平复,并出现结构性投资机会。
富国基金认为,在经历了快速反弹后,交易层面的A股已实现短周期的修复。但从情绪指标看,无论是PE、PB估值,还是股债性价比、破净率等维度,都指向市场仍具有较好投资性价比,但富国基金也提示称,融易新媒体消息,未来行情的持续性和弹性,则更多取决于后续基本面数据的验证。
民生加银基金认为,国内方面,前期流动性冲击和流动性回补所造成市场大波动基本告一段落,市场逐渐回归到相对平复的状态。
究竟到板块来看,民生加银基金认为,目前环境有利于消费、医药、制造业和科技领域的细分行业龙头份额提升和业绩边际改善。
华夏基金认为,红利价值偏防御风格短期将占优,顺周期板块的回调可能是投资机遇,AI、智能驾驶、机器人等产业趋势也有望反复活跃。
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