银行理财投资稳中有升

　　在存款利率不断下行的背景下，银行理财投资者数量正在稳步上升。银行业理财登记托管中心近日发布的《中国银行业理财市场年度报告(2024年)》(以下简称《报告》)显示，截至2024年12月末，持有理财产品的投资者数量达1.25亿个，较2024年初增长9.88%。其中，个人投资者数量较2024年初新增1097万个，机构投资者数量较2024年初新增29万个。

　　收益保持相对稳健

　　投资者数量持续增长的同时，银行理财产品投资收益相对稳健。《报告》显示，2024年，银行理财为投资者创造收益7099亿元，较上年增长1.69%，理财产品平均收益率为2.65%。

　　“2024年银行理财市场呈现出以进促稳、稳中求进的良好态势。”招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼说。《报告》显示，截至2024年12月末，银行理财市场存续规模为29.95万亿元，较2024年初增长11.75%，全年累计新发理财产品3.08万只，募集资金67.31万亿元。

　　在“资管新规”的推动下，目前净值型理财产品已成绝对主流。截至2024年12月末，净值型理财产品存续规模29.5万亿元，占比98.5%，较2024年初增加1.57个百分点。所谓净值型理财产品，是指该产品的净值随行就市，根据底层资产组合每日波动，投资者可以清晰地看到每日的收益变化。

　　从运作模式上看，相较于封闭式理财产品，开放式理财产品占比较高。截至2024年12月末，开放式理财产品存续规模为24.2万亿元，占全部理财产品存续规模的80.8%，较2024年初增加1.77个百分点；封闭式理财产品存续规模为5.75万亿元，占全部理财产品存续规模的19.2%。其中，现金管理类理财产品存续规模为7.3万亿元，占全部开放式理财产品存续规模的比例为30.17%，较2024年初减少10.15个百分点。

　　银行理财更倾向于投资哪类资产？《报告》显示，从投资方向上看，银行理财主要投向债权类资产，如存款、债券等。截至2024年12月末，固定收益类产品的存续规模为29.15万亿元，占全部理财产品存续规模的比例高达97.33%，较2024年初增加0.99个百分点；混合类产品的存续规模为0.73万亿元，占比2.44%，较2024年初减少0.77个百分点；权益类产品、商品及金融衍生品产品的存续规模相对较小，分别为0.06万亿元、0.01万亿元。

　　与此相对应，我国银行理财产品的主体为中低风险产品。截至2024年12月末，风险等级为二级(中低)及以下的理财产品存续规模为28.66万亿元，占全部理财产品存续规模的比例高达95.69%，较2024年初增加2.89个百分点；风险等级为四级(中高)及以上的理财产品存续规模为0.08万亿元，占全部理财产品存续规模的比例为0.27%。

　　投资者数量持续增长

　　《报告》显示，截至2024年12月末，持有理财产品的投资者数量达1.25亿个，较2024年初增长9.88%。

　　从结构上看，个人投资者仍占绝对主体。截至2024年12月末，理财市场的个人投资者数量为1.24亿个，占比98.7%；机构投资者数量占比小幅增长，数量为163万个，占比1.3%。

　　从风险偏好上看，保守型投资者占比较高。截至2024年12月末，在持有理财产品的个人投资者中，风险偏好为二级(稳健型)的投资者数量依然最多，占比33.83%。值得注意的是，风险偏好为一级(保守型)、五级(进取型)的个人投资者数量占比也较2024年初有所增加，分别增加1.86个百分点、0.46个百分点。

　　银行理财投资者数量为何持续增长？“存款利率持续下行进一步提升了理财产品的吸引力，居民储蓄持续增长为理财产品提供了更多的资金流入。”董希淼说，2024年存款利率多次下调，随着存款利率走低以及居民预期改善，理财产品相较于定期存款的超额收益优势进一步凸显；与此同时，投资者的风险偏好也有所修复，银行理财产品整体表现稳健，吸引了更多的居民储蓄流入。

　　“不过，面对市场波动、投资者多样化需求，接下来，商业银行以及理财公司将如何做好安全性、收益性、流动性的动态平衡，是一个长期的挑战。”董希淼说，银行、理财公司应加快引入、培养专业人才，不断提升对宏观形势和金融市场的研判能力，提升投资研究能力和资产配置能力，为不同需求的投资者提供差异化产品与服务。“还要加强市场沟通，通过开展形式多样的投资者教育活动，强化‘卖者尽责，买者自负’原则，持续提升投资者的金融素养，引导投资者形成价值投资、长期投资理念。”董希淼说。