金融有力有效支持实体经济

　　2024年，我国货币政策灵活适度、精准有效。全年两度降准降息、持续优化信贷结构、不断健全市场化利率调控机制，全年保持了较强的实体经济支持力度。展望2025年，我国将实施适度宽松的货币政策，防范化解重点领域金融风险；进一步深化金融改革和高水平对外开放，着力扩大内需、稳定预期、激发活力，为推动经济持续回升向好营造良好的货币金融环境。

　　支持实体经济力度强

　　“2024年我国经济运行总体平稳、稳中有进，但也面临压力和挑战，货币政策坚持支持性的立场，强化逆周期调节，有力支持经济回升向好。”中国人民银行货币政策司司长邹澜表示。

　　究竟来看，2024年全年货币政策呈现出四大特点：一是总量“稳”。2024年，中国人民银行两次下调存款准备金率共1个百分点，释放长期流动性约2万亿元，并综合运用公开市场操作、中期借贷便利等工具，开展国债买卖操作，保持流动性合理充裕。货币信贷平稳增长，同时央行着力治理和防范资金空转，服务实体经济力度和质效都得到了有效提升。

　　二是价格“降”，2024年央行两次降低政策利率共0.3个百分点。当前，我国利率水平保持稳中有降态势，企业和居民融资成本进一步降低。记者从中国人民银行了解到，2024年11月份新发放企业贷款（本外币）加权平均利率为3.45%，新发放个人住房贷款（本外币）利率为3.08%，均较上月下降，并处于历史低位。

　　三是结构“优”。央行先后设立科技创新和技术改造再贷款、两项资本市场支持工具，从供需两侧推出房地产支持政策组合，着力支持新旧动能平稳转换，有效提振房地产市场和资本市场信心。2024年11月末，专精特新企业贷款余额4.25万亿元，同比增长13.2%；普惠小微贷款余额32.21万亿元，同比增长14.3%，这些贷款增速均高于同期各项贷款增速。

　　四是内外“均衡”。坚持市场在汇率形成中起决定作用，我国多措并举稳定市场预期，平衡外汇市场供求，在复杂的内外部形势下，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　尤其是2024年9月以来，针对有效需求不足、社会预期偏弱等经济运行出现的新情况新问题，金融管理部门推出了一揽子支持经济稳定增长的政策。市场专家普遍预计，前期政策效果还将持续显现，市场有效融资需求将进一步改善，金融资源将更多流向重大战略、重点领域和薄弱环节，金融支持实体经济高质量发展将更加有力有效。

　　从稳健走向适度宽松

　　2025年的货币政策，最引人关注的是货币政策表述的调整。中央经济工作会议将连续实施了14年的“稳健的货币政策”调整为“适度宽松的货币政策”。

　　业内专家认为，货币政策表述调整意味着2025年货币政策将继续保持对实体经济较大的支持力度，在当前经济回升向好仍面临不少内外部不落实性、物价持续低位运行的情况下，这是十分必要的，也体现了“实施更加积极有为的宏观政策”的中央决策部署。

　　“时隔十多年后，我国货币政策基调由‘稳健’再次转向‘适度宽松’，向市场发出积极明确的信号。”招联首席研究员董希淼认为，当前，我国内外部环境已经发生重大变化，外部环境复杂多变，国内有效需求仍显不足，经济下行压力仍然较大。与此同时，欧美发达经济体步入降息周期，货币政策转向宽松，我国货币政策加大调整的空间更大。因此，中央经济工作会议定调，货币政策适度宽松。“适度宽松”仅次于“宽松”，将有助于加强预期管理，进一步提振市场信心，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。这也表明我国宏观调控的基调发生重大变化。

　　未来，适度宽松的货币政策还会与总体宏观调控思路转变保持一致，更多支持促消费、惠民生。邹澜表示，将综合施策抓好确定，为保持经济稳定增长持续营造良好的货币金融环境。一是进一步健全市场化利率调控机制，持续强化利率政策执行，加强利率自律管理，提升银行自主理性定价能力，兼顾银行业稳健经营和社会综合融资成本稳中有降，为促消费、扩投资创造有利的利率环境。二是保持金融总量合理增长，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构深入挖掘有效融资需求，使社会融资规模、货币供应量增长，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。三是着力优化资金供给结构，继续做好金融“五篇大文章”，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，引导金融资源更多投向亟需领域，不断提升金融支持经济结构调整、转型升级、新旧动能转换效能。四是兼顾内外均衡，深化汇率市场化改革，强化预期引导，有力应对外部冲击，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。同时，发挥好货币政策与财政、产业、监管等其他宏观政策的合力，保持政策取向一致，更加注重支持扩大消费和有效投资，提升政策整体效能，进一步畅通政策传导。

　　打好货币政策组合拳