重庆农商行董事长谢文辉离任，营收等指标下滑，接任者能否抗大旗？(2)

　　股价上涨可能主要归功于市场风格的改变。随着去年开始市场追求稳定性，红利投资逐渐火热，资金追逐高分红标的，重庆农商行正好迎合了这种风格。以年报分红时间计算，2020年至2023年每股红利分别为0.23元/股、0.25元/股、0.27元/股、0.29元/股，呈稳定增长态势。从派息率来看，近几年基本上在30%左右，可谓是高分红企业的典范。

　　对于重庆农商行来说，向外的分红是慷慨且稳定的，那内部的业绩表现如何呢？其实非常平庸。

　　上表为重庆农商行核心业绩情况 资料来源：wind

　　上表展示了重庆农商行2020年至2024年上半年核心业绩情况。2022年是重要节点，当年多项数据转为向下。2022年营业收入同比下降6.0%。此后的2023年和2024年上半年分别下降3.6%和1.3%，连续下降两年半。作为核心的中间业务收入，融易新媒体消息，2022年手续费收入更是下降接近三成！此后一年半也未见恢复，也是持续负增长。此外，重庆农商行净息差持续下行，今年上半年公布的息差值仅为1.63%。在这样的背景下，利息收入在2022年也转为负增长，同比下降3.2%。

　　不过利润表现始终在正增长区间之中，只是说增速有所下行，2022年至2024年上半年增速分别为7.5%、6.1%和5.3%。当然这其中拨备调节发挥了不小的作用。以拨备前利润来看，实际上在2022年也转为负增长。

　　值得注意的是，2022年，正值谢文辉升任董事长之际。如此平庸的业绩表现，确实有些打脸。

　　上表为重庆农商行业务及管理费用情况

　　资料来源：公司财报

　　值得注意的是，就在刚过去的2024年上半年，重庆农商行进行了大规模的降本增效，这也使得拨备前利润转为正增长。上表展示的是重庆农商行管理费用情况：2024年上半年，重庆农商行业务及管理费37亿元，降幅20.2%。其中，员工成本21亿元，大幅下降26.9%。重庆农商行在财报中表示为 “优化调整补充医疗保险计划，员工精算成本相应有所下降”。

　　接任者隋军，能否抗大旗？

　　上图为重庆农商行隋军

　　从接任者隋军履历来看，其拥有30年的银行系统工作经验，出生于1968年，是经济学博士、高级经济师。其履历和谢文辉有些相似，也是大行+城商行的经历，且拥有数字化和金融科技的背景。

　　隋军于1994年进入建设银行南充分行，任营业部总经理、副总经理等职务，2004年出任重庆市江津区农村信用合作联社理事长，4年后加入重庆农商银行，先后任江津支行行长、总行营业部总经理、总行副行长、董事会秘书，2013年调任重庆汽车金融有限公司董事长。2016年，隋军再次回归银行，加入重庆银行，担任副行长。2023年，隋军再次回归重庆农商行，相隔近10年，职务也从副行长升为行长。

　　业内对隋军关于金融科技转型方面的专业能力评价较高。除了在重庆银行期间作为副行长负责数字银行、信息科技、资产保全等工作之外，在重庆农商行担任行长期间，与主导实施金融科技转型的谢文辉搭档，共同推动了重庆农商行的数字化转型，提出了“深化精益、高效、共享的数字化能力体系”作为全行数字化转型的主线。

　　整体来看，重庆农商行此次管理层变更基本上可谓实现了平稳过渡。原董事长谢文辉升至渝富控股，而同样具备数字化和金融科技背景的行长隋军代为履行董事长一职。但这两年重庆农商行业绩走向平庸，营收、利润、息差等指标纷纷下滑，需引起管理层足够重视。