增发含“权”产品 理财资金入市暖流涌动(2)

　　业内人士表示，去年底以来，理财公司便在权益市场有加大布局的动作。近期，新“国九条”的出台，更为理财公司布局权益投资带来新机遇。新“国九条”提出，鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，提升权益投资规模。

　　业内人士认为，对于银行理财来说，这意味着产品端可配置更多优质资产，提高资产配置的多样性和投资效率。而在理财资金入市方面，国有大行及股份行理财公司也将扮演主要角色，引领银行理财业务进一步创新发展，扩展理财产品的收益率区间，满足投资者对高收益产品的需求。

　　某股份行理财公司人士向记者透露，当前理财公司投资权益资产，“主要是投资公募基金，部分同业也自己下场买股票。”

　　华夏银行董事长李民吉日前在该行2023年度业绩说明会上表示，华夏理财积极探索权益类投资机会，在保证收益底线的基础上积极开发优先股、可转债等兼具收益优势和估值稳定的权益资产策略。下一步，华夏理财将加大权益市场研究，紧盯权益市场动态，以做好五篇大文章为抓手，加大科技创新、绿色主题等权益基金配置，多维度持续发力，探索布局相对收益目标理财产品，满足不同投资者对权益类产品的投资需求。

　　多方发力补短板

　　既要实现相对稳健的收益率，又要尽力寻求更高的收益率。这对理财公司的投研能力提出了更高的要求。

　　“资管新规出台后，大家都说银行理财、公募基金和各种资管公司同台竞技，但在权益投资这块，银行理财的劣势还是比较明显的。”一位理财投研人士告诉记者。“虽然说不少理财公司都配备了专门的权益市场投研团队，但整体来看银行理财公司在权益类投资这块的投研能力还有很大提升空间。”

　　普益标准相关人士称，理财公司受到自身投研能力限制，主动管理能力较弱，在权益类资产中获取相对稳健收益存在困难；银行理财的投资者风险偏好相对较低，大部分投资者对“+权益”产品的波动和风险容忍程度有限。

　　对于权益投资能力短板，李霞表示：“理财公司应加强自身投研能力，以支撑权益投资，还应加强权益类产品的创新设计。此外，也应加强投资者教育，合理引导投资者做价值投资及长期投资。”

　　周茂华表示，高收益伴随高风险，一般来说，含权益类资产理财产品，有助于提升理财产品收益，有助于丰富理财产品体系，以更好满足投资多元化理财需求，但相应理财产品净值波动整体也会有所提升。

　　“对于理财公司而言，主要在丰富产品体系，满足不同风险收益偏好投资者需求同时，尽量降低理财产品净值波动，为投资者创造可持续、相对稳定的收益，以增强市场竞争力。客观上要求理财机构加强投研体系建设，增强权益市场研究及市场把握能力。”周茂华说。

　　“我们将进一步加大股票投研队伍的建设和产品布局，沿着长期稳健的定位和目标，不断提升相匹配的投资能力。”招银理财相关负责人说。

　　“由于权益类、偏股混合类产品的风险较高，而目前银行理财投资者的风险偏好仍较低，对相关产品接受程度可能还需要提高，也是在需求端制约银行理财探索布局权益产品的因素之一。”

　　“含权类产品结构很难兼顾最低收益与收益弹性，因此管理人需要加强投资者教育，促进投资者降低保底预期乃至接受一定程度的亏损预期。”前述股份行理财公司权益部人士说。

　　多位银行理财人士还表示，由于投资者首次购买银行理财R4及以上（高风险）产品需柜台面签，存在一定不便，对理财公司发展权益业务带来一定掣肘，因此建议监管评估适度放宽R4及以上理财产品首次购买需临柜面签的要求。