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城农商行化身"投资好手" 超八成一季度投资收益正增长(2)

2024-05-21 11:50:03来源: 中国证券报

文章导读
在净息差收窄和中间业务收入增长力度有所下滑背景下,投资收益成为不少中小银行创收的重要来源。据中国证券报记者统计,在27家上市城农商行中,超八成一季度投资收益同比实现正增长...

  究竟来看,曾羽表示,地方银行尤其是中小农商银行,由于拥有更多的存款结余资源而遭动投资债券,这使得农商银行近年来越来越成为债市的重要定价者。

  陕西某农商银行内部人士进一步验证上述看法:“农商银行最大的优势就是资金充裕,且资金较为稳定。负债端方面,农商银行老年客户居多,存款结构稳定,但付息成本较高;资产端方面,这两年实体融资需求欠佳,贷款投放量有所下降。这样一来便拥有更多存款结余资源,在投资范围受限等原因下,更多资金流向了债市。”

  近年来,银行净息差空间不断收窄。国家金融监督管理总局2月披露数据显示,2023年三季度末商业银行净息差为1.73%,2023年末的净息差跌破1.7%,至1.69%。其中,2023年末城商银行、农商银行净息差分别为1.63%、1.85%,分别较三季度末持平、下降4个基点。

  “很多时候,中小银行买债是形势使然。投资范围受限、经营承压和竞争愈发激烈,债市投资慢慢变成了一个‘习惯’。”多位银行相关人士对记者表示,中小银行尤其是农商银行较难获得优质信贷资源,尾部客户风险较高,易增加不良风险,这也会增强其配置债券的动力。

  其实不仅是中小银行,部分其他类型银行一季度投资收益增长也明显。浦发银行在一季度报告中表示,一季度公司结合金融市场走势,融易新媒体消息,制定有效投资策略,主动把握投资交易机遇,积极增厚投资收益,以债券为主的投资收益增长显著。数据显示,一季度,浦发银行投资损益为127.82亿元,同比增加34.99亿元。

  大手笔买债还能持续多久

  业内人士普遍表示,尽管当前中小银行买债步伐有所放缓,但债券投资偏好存在刚性。

  “虽然近期监管已经关注到农商行买债现象并加以干预,但由于宏观环境难以根本扭转,因此农商行买债交易属性增强也将成为债市中长期现象。”曾羽预计,在清理手工补息后大行的揽储优势将有所回落,更多的存款将回流中小型银行,这有助于银行债券投资能力规模扩张,并助力债券收益率下行。

  民生证券分析师谭逸鸣表示,农商银行的买债意愿和力度能否延续,需密切跟踪其负债端稳定性以及债贷比价效应,而核心在于其盈利能力的可持续性。此外还需考虑到,随着其逐步达到盈利目标,或更易触发止盈。于市场而言,应关注引发流动性风险的可能性。

  不少机构人士一致认为,中长期来看,债牛格局不变。国家金融与发展实验室发布报告显示,二季度债券市场利率下行趋势或难以改变,但大概率转入震荡区间。

  多位中小银行金融市场部相关负责人直言,中小银行要在合理风险控制机制下从事债券投资业务,注重交易与配置能力并驾齐驱,积极转型成为“配置+交易”的投资策略,做强金融市场业务。此外,要加强同业交流和外部合作,多举措培育投研能力。


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