直击浙商银行业绩说明会：控风险、创效益、高分红，长期投资价值或显现(2)

　　张荣森表示，“2024年，将坚定不移实施智慧经营策略，持续垒好经济周期弱敏感资产压舱石，围绕‘五篇大文章’深化弱周期行业投放，持续挖潜绿色中收，持续提升智慧经营能力。从究竟行动来看，主要包括优先投放小额分散资产，新增贷款中的70%要投向小额分散资产；提高弱周期行业资产比重；多赚绿色中收和绿色收入；坚定不移压降存款付息率等举措。争取稳步提高经济周期弱敏感资产营收占比和智慧营收占比，以资产结构调整牵引客户结构、收入结构调整。” 

　　分红比例领跑，长期投资价值或显现 

　　国家金融监督管理总局发布《2023年商业银行主要监管指标情况表（季度）》显示，截至2023年末，商业银行重要指标净息差下滑至1.69%，首次跌破1.7%关口。作为银行净利息收入和全部生息资产的比值，净息差的降低意味着存款与贷款间利差变“薄”，因此稳息差，就是稳住盈利能力。 

　　2023年，浙商银行保持高于行业平均水平的2.01%净息差，在息差收窄的大环境下，通过构建多元化非息收入结构，实现非利息净收入161.76亿元，比上年增长15.35%，在营收中的占比提升至25.39%，较上年提升2.43个百分点，贡献了八成以上的营收增量，有效弥补了息差收窄带来的影响。 

　　有良好的业绩作为支撑，浙商银行持续分红以提高股东投资回报，与投资者共享高质量发展的成果。除2021年受配股程序影响外，浙商银行在2019年、2020年、2022年都进行了高额分红，今年计划向A股、H股股东每10股派息金额1.64元，现金分红共为45亿元（含税），分红比例达31.98%，在同业中位居前列，现金分红总金额也高于上一年度。H股上市以来，2016年度到2023年度，浙商银行累计现金分红比例居股份制银行前列。 

　　公司高管指出，“浙商银行历来重视对公众投资者的现金分红回报。在可预期的较长时间内，我行有信心将每年度的现金分红比例维持在30%及以上。” 

　　分红作为上市公司回馈股东的方式之一，股息率则是投资者判断投资回报的重要指标。实际上，近年来随着理财净值化伴随股债市场波动加大，“买定期和理财不如买银行股”的热度再度攀升。2023年，浙商银行A股股息率达到6.45%，处于同业前列；H股股息率8.88%，最高一度达到 9.30%，长期持有回报可观。  

　　分析人士认为，2024年至今，浙商银行A股股价涨幅已近20%。整体来看，浙商银行盈利能力可持续，分红比例有望保持稳定，股息率维持高水平，估值仍处于相对低位，长期投资价值或正在持续显现。