市值管理新规落地：明确七种市值管理手段 两类公司有特殊要求(2)

　　《指引》规定，长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划，并经董事会审议后披露。估值提升计划相关内容应当明确、究竟、可执行，不得使用容易引起歧义或者误导投资者的表述。

　　《指引》要求，长期破净公司应当至少每年对估值提升计划的实施效果进行评估，评估后需要完善的，应经董事会审议后披露。市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司，应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。

　　明确六种禁止事项

　　《指引》明确要求，上市公司及其控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员等切实提高合规意识，不得在市值管理中出现操纵市场、内幕交易、违规信息披露等各类违法违规、损害中小投资者合法权益的行为。

　　究竟而言，一是操控上市公司信息披露，通过控制信息披露节奏、选择性披露信息、披露虚假信息等方式，误导或者欺骗投资者。

　　二是通过内幕交易、泄露内幕信息、操纵股价或者配合其他主体实施操纵行为等方式，牟取不法利益，扰乱资本市场秩序。

　　三是对上市公司证券及其衍生品种交易价格等作出预测或者承诺。

　　四是未通过回购专用账户实施股份回购，未通过相应6实名账户实施股份增持，股份增持、回购违反信息披露或股票交易等规则。

　　五是直接或间接披露涉密项目信息。

　　六是其他违反法律、行政法规、中国证监会规定的行为。

　　实践中仍存在部分上市公司投资价值未遭合理反映等问题

　　证监会表示，近年来持续推动上市公司质量提升，支持和引导上市公司不断改善经营效率和盈利能力，增强信息披露质量和透明度，增进与投资者沟通互动，综合运用分红、回购、大股东增持等手段提升投资价值。

　　“今年以来，95%以上的上市公司召开了业绩说明会，股份回购家数和金额以及现金分红金额均创历史新高，中期分红家数增长近三倍。总体来看，上市公司积极与投资者交流沟通、多措并举提升上市公司投资价值的市场氛围正在形成。”证监会称。

　　不过，证监会强调，实践中仍然存在部分上市公司投资价值未遭合理反映等问题，融易新媒体消息，一定程度上影响了投资者信心和资本市场稳定。

　　证监会表示，今年4月，《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（国发〔2024〕10 号）明确要求推动上市公司提升投资价值，制定上市公司市值管理指引。为切实提升投资者回报，证监会会同相关部委研究起草了《指引》，要求上市公司牢固树立以投资者为本的意识，推动上市公司投资价值充分反映上市公司质量。