雪松控股“世界500强”崩塌，背后真相惊人！

《投资者网》谢莹洁

拥有27年发展史的雪松控股经历了辉煌、暴雷、崩塌后暂落幕布。

最新消息显示，广州市检察院指控雪松控股及其旗下子公司涉嫌集资诈骗和不法吸收公众存款两项罪名，已于近日对公司及若干管理层人员提起公诉。

时间回溯至2018年，雪松控股以327亿美元的营收首次入榜《财富》杂志的世界500强名单，此后数年入榜。

业绩飙涨，很大程度上依赖融资性贸易。也就是以贸易为名，行拆借之实。通过虚构企业间的交易，为资质不好的企业去融资提供便利。

与此同时，雪松控股旗下公司打着“供应链金融”的幌子，以所谓的“应收账款”为底层资产，假借各类金交所、产交所、伪金交所通道，向自然人发售了超过350只违规“理财产品”，总规模或超200亿元。

如今，清算的时候到了。近一年多以来，它遭国企起诉，旗下的上市企业陷入泥潭，实控人也已经遭刑拘。

三个万亿目标的“泡沫”

根据雪松控股官网介绍，公司业务有大宗商品产业、大宗商品供应链、化工产业、产业投资、信托五大板块，并控股着雪松发展（002485.SZ）、齐翔腾达（002408.SZ）两大上市公司。          

雪松掌门人张劲出生于1971年11月，是湖南宁乡人，本科就读于深圳大学金融系。1997年，张劲在广州创立雪松控股。公司以贸易融资起家，涉猎领域包括大宗商品、供应链、化工产业、房地产等。

2015年到2020年间，雪松控股营业收入规模增长迅速：2015年为593亿元，2016年为1570亿元（成为广州民企第一），2017年为2210亿元，2018年为2688亿元，2019年为2851亿元，2020年为2334亿元。

集团拿下耀眼成绩的背后，2015年是一个关键的转折点，彼时张劲将君华集团重组成雪松控股，分为供通云集团、化工集团、文旅集团、君华地产、社区生态运营集团以及金融服务等几大主营业务，并在当年实现了593亿元营收。

次年，张劲则提出了知名的“三个万亿”目标，即未来五年，雪松控股要实现万亿销售额、万亿资产和万亿市值。

事实上，该公司营收快速增长，是因为长期从事融资性贸易。

融资性贸易是指企业间借贸易之名、行拆借融资之实。在现实中，融易新媒体消息，一些贸易企业缺乏足够的资信，难以从金融机构获得融资，于是通过与信用良好的企业合作，虚构贸易周转，并将与这些信用良好的企业发生交易的票据用于融资。相关企业账面上的营业收入和存货因此大幅上升。

理财产品暴雷

最近几年，雪松通过一系列眼花缭乱的操作向公众募资，产品陆续暴雷，这让其也备受“自融”“不法集资”“不法吸储”的质疑。在雪松控股兜底担保下，350余只理财产品发售。涉及融资方30家，总额共计201.3亿元。

2016年11月，雪松控股在A股发起了对齐翔腾达的要约收购，后又在2017年收购了希努尔（已改名“雪松发展”）。2019年4月，雪松控股收购“明天系”旗下的中江信托71.35%的股权，并于2019年4月完成股权变更和章程备案，将其更名为雪松信托，注册资本维持在30.05亿元不变。

2020年至2021年，包括原中江信托在内的投资人陆续曝出雪松信托部分产品出现兑付困难。后雪松控股表示，受宏观经济下行及新冠疫情等影响，导致出现逾期，将启动信托项目风险处置机制。随后将兑付时间延至2022年1月至2023年6月分期兑付。

根据公开报道，雪松信托长青系列42只产品所募集的资金，全部用于受让文金世欣商业保理（天津）有限公司持有的号称是对某知名国企的应收账款债权，涉及的底层资产约208亿元，号称是对知名国企的220余亿元应收账款，但债务人均否认债务的存在。

除了长青系列，雪松信托的长盈系列的131产品和133产品也从2021年9月开始违约。雪松信托长盈133项目的底层资产为恒大地产旗下公司涉及的深圳市龙华区旧改项目，该项目的开发协议早已于2019年作废，但在融资时提供了虚假信息给投资人，最终融资6亿元。

长盈131项目的底层资产同样涉及恒大，为深圳市宝安区新桥街道上寮农批市场城市更新项目，该项目直至遭曝违约时拆迁款仍未付清，也未办理土地证和规划许可证，未能正式开工，投资者纷纷质疑这一项目的尽调报告涉嫌造假。

遭提起公诉

雪松控股最终失约，如今看来，隐患早就遭埋下。

除了通过种种方式从金融机构获得融资，雪松控股旗下还设立了诸多理财公司，对外发行理财产品，而其底层资产，就是雪松与供应链上的贸易企业之间的“应收账款”。